【财讯】永安期货：打造国际一流的金融衍生品综合服务商

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“创新服务产业同行——期货企业快速发展纪实”系列报道之一

随着我国期货市场的迅速发展期货企业已经成为领域服务的领头羊。 他们从简单的经纪业务开始，向综合风险管理平台进行探索。 他们始终致力于服务实体经济，发挥每一个专业的特点，为产业、农户和国内外投资者提供多元化、个性化、行之有效的风险管理方法。 随着我国期货市场多元开放迅速发展的东风，许多企业走出了特色市场服务的道路。 当天，期货日报发表了《创新服务产业同行——期货企业快速发展纪实》系列的报道，敬请关注。

1制定规范培养英才

帮助期货领域稳定地走远

年，中国改革开放40年，中国期货市场成立28年，大商人成立25周年，中国经济飞跃世界。 而且中国产业公司、高网民面临着前所未有的风险管理和财富管理诉求，中国期货市场正在经历前所未有的快速发展机会。 东连海、波涛汹涌的钱塘江成为培育中国优秀期货企业的港湾，其中永安期货股份有限公司(以下称为永安期货)是旗帜。

大浪涌来，对钱塘江畔潮儿来说，大胆考虑，把握领域先机的敏锐度是融入他们血液的基因，在年证监会缓解期货领域经营范围的历史机遇下，永安期货从风险管理和财富管理两个方向行业 回顾过去，永安期货总经理葛国栋说，努力进取是重要的精神核心，但取得今天的成果离不开永安期货在领域规范、人才培养、开放共赢中的反复。 以规范经营、人才培养为快速发展之本，以业务创新深化、开放共赢为快速发展理念，永安期货不仅取得了自身的成功，而且进一步推进了期货市场结构、实体公司经营模式以及产业链生态的优化和升级。

1994年5月，永安期货前身浙江省经济合作企业期货部成立。 创业之初，和期货领域整体一样，面临的主要问题是领域规则的确立。 “从领域一开始的无序快速发展到整理整顿、全面规范，再到后来创新的快速发展，永安期货致力于推进交易规则、做法和制度创新。 」葛国栋说。

1996年，永安期货比较领域频繁出现的“混券交易”、提取顾客保证金等信任危机事件，率先发表了“一户一步”管理制度和“24小时365日出钱”无障碍等措施，使自己的顾客比较稳定，领域的 1998年，永安期货在领域内率先提出电子化交易理念，率先使用期货电子化交易系统进行开户、交易、风控和结算，大幅提高交易时效和准确率，方便顾客交易，对期货企业资金持有、持仓等进行风险管理

在一系列制度创新将交易引入现代化效率模式后，永安期货认识到风控管理，特别是顾客资金安全是领域进一步快速发展的关键。 2000年，在电子化交易的基础上，永安期货与工商银行合作，实现了银期转账，为银期账户的应对和之后的顾客保证金关闭管理奠定了基础。 2001年，永安期货进一步向有关部门建议，实施顾客保证金关闭管理，被证监会指定为国内第一个试验单位。 “2003年，中国证监会期货部听取永安期货报告，进行实地调查后，决定在全国宣传顾客保证金封闭管理方案。 ”。 葛国栋向期货日报记者介绍，目前全领域实施的顾客保证金独立存储系统正在此基础上迅速发展。

领域规范确立后，影响期货市场高速发展的另一干扰肘是人才短缺。 2002年，葛国栋参加了由大型商社组织的东北农产品调查，15天走上几千公里的路程，面对东北肥沃的黑地，更直观深入地理解了“种地”“卖粮食”四个字的意义，重视永安期货产业、研究 永安期货特别强调植根于产业链的研究事业，坚持深入开展产业链的调查和实践，要求员工以研究为线索，全面涵盖“期货和实物”“场内和场外”“国内和国际”的能力。 从产业链研究到大分类资产研究，从趋势分析到套利、套利，从期间无风险套利到各类资产安全边际套利，永安期货的研究事业不断完善、升级，提高研究成果投资和向产业服务的转换、联系

永安期货多年来一直重复“人才自行培养”的理念，推进自己的快速发展，以更加开放的姿态作为兄弟企业、投研机构、产业、交易所等输送了很多人才。 “永安期货是以前传下来的，就是培养员工给顾客”业界广泛流传的这句话，恰当地解释了永安期货在人才培养方面获胜、过度获胜的实绩。 代研究者成长起来，具有先进的理念、扎实的知识框架，形成了良性的期货研究生态圈，促进了期货品种相关产业链的整体进化。

2深化服务产业融合引领领域，迅速发展新趋势

关于如何运用衍生品工具服务实体公司，永安期货综合了各种衍生品工具、做法摸索了自己的流程。 永安副总裁石春生说，一般来说，公司在接触期货工具初期，会以投资咨询的方法理解，通过培训，迅速掌握最先进、优化的风险管理实践，达到风险管理、稳健经营的效果。 随着期货工具的运用熟练，公司可以选择基础差交易、场外期权等模式，是现有经营模式的创新，也是风险管理手段的丰富和完整性。

石春生对期货日报记者说，永安期货的这种做法概括了期货市场服务实体公司的两个阶段，第一阶段，期货企业起交易运营商的作用，自己有通道资源，为产业提供培训指导服务，现在所处的第二阶段，期货企业衍生

服务实体1.0——在交易运营商阶段，永安期货通过积极开拓产业顾客，提供专业化、对比的指导，在产业内宣传和普及了使用期货工具进行风险管理的意识。 石春生说，为了公司迅速理解、掌握期货工具，服务产业顾客，引导产业顾客走合理运用期货工具的道路，永安期货总结了“一条核心、两条线、六个步骤”的产业开发模式， 分别介绍了“以团队建设为核心”“以营销和研发服务为主线”“深入学习产业链，进行市场调查，形成团队企业品牌，开展营销、会议”。

另外，永安期货也是深耕产业，帮助公司建立适合自己的风险管理框架和制度。 期货业务一般需要决定、执行和风控制三个功能模块，权利责任明确(期货业务引起的现金流变动大)，流程短且快(市场价格变动大，期货价格变动现 公司不能很好地区别。 例如，领导人亲自参与期货交易，削弱风控功能。 保证方案的审查过程过长，错过了最佳风险管理时机的风控部门和执行部门重合，风控无效。

比较公司运用期货工具初期遇到的问题，永安期货采取横向应对的方法，将成熟领域和成功公司的实例、经验介绍给新进公司，纵向深化，从而不断修改实践中模仿的样品，最终符合新进公司自身的要求

年，证监会进一步放宽期货企业风险管理企业的经营业务范围，基础差交易、场外期权、合作保、仓储单服务等创新业务正式登上领域舞台，期货企业及其风险管理企业也正式衍生商品运营商的服务实体经济2

年，永安期货联合九三油脂开展豆粕基础差交易宣传。 年7月，永安资本与日照钢铁签订了第一批铁矿石的基础差交易。 年9月，与旭阳集团签署了第一单焦炭基差交易意向书。 永安期货风险管理企业永安资本已经从最初每年1万吨的基础贸易量迅速发展到现在每年300万吨以上。 年9月，在大商社的支持下，企业联合旭阳集团和津西集团开展了焦炭基差交易试验项目，同年永安资本联合西王集团开展了铁矿石基差交易试验项目。

异地期权，年8月，企业在辽宁证券监督局和朝阳市组织，与朝阳市建平县杨树岭乡海鑫栽培专业合作社签订了玉米异地期权保证价格惠农扶贫项目协议。 最初试验规模为1000吨，海鑫栽培专业合作社农户补助增收4.4万余元，成为国内第一个证券监督局监督管理机构支持管辖区域机构利用“场外期权”市场化模式服务“三农”的项目。

“风险入场者不入场”石春生说，未来企业奋斗的目标是让实体公司忘记衍生品的存在，公司直接向永安期货传达需求，从永安期货提供系统处理方案，实现更深层次的生产融合 年与鞍钢集团合作成立鞍钢永安商品贸易有限企业是在这个愿景下发货的。 年3月27日，鞍钢永安商品贸易有限企业在杭州正式开业，成立了大型商社永安期货黑色产业培育基地。 同年7月14日，企业加入鞍钢集团，在鞍山召开了“鞍钢集团-永安期货”产融结合研讨会。

生产深度的结合给期货企业、风险管理企业等金融机构带来了业务创新，拓宽了机会，优化了公司的经营、管理模式，通过合作伙伴及上下游公司期货衍生品工具的广泛运用，进一步推动了产业链生态的改善。

永安资本总经理刘胜喜告诉期货日报记者，在使用基轴价格、含权贸易等期现结合方法进行合作的公司之间，以前传递贸易的交易伙伴方、上下游产业链的利益被劫持，成为了现在的利益共同体。 以前，买卖双方的定价在比较纠结的过程中，一旦变高，无论如何一方都会不合，现在，使用基本价格等期现结合的模型，绝对价格风险转移到场内市场的套利上，价格时机的评价反而促进双方的交流，促进合作。

此外，期现结合、产融结合不仅会带来定价方法、贸易方法的变化，还会从公司的库存结构、融资方法、经营理念带来根本的变革升级。

刘胜喜表示，实体公司在类似永安资本的期间，通过与具有实物能力的产业链运营商合作，可以优化自身的库存结构，缩短库存周期，减少资金占有率。 永安资本可以根据公司的实际生产经营需要，在现货和期货市场分别修建仓库，对现有库存进行仓库单质店、期权出售等操作，进一步提高公司的利润。

展望未来，刘胜喜说衍生品将成为融入实体公司血液不可或缺的工具，以海外大型油气公司为例，为了在公司成立之初获得银行贷款，未来几年销售产品价格，或提供相应的利益保护选项 将来，永安期货及永安资本以标准化场内为核心，补充场外市场，通过落期、交换、场外期权、基差贸易、个性化定价服务等为实体公司提供系统可定制的风险管理服务。

3风险管理财富管理推动市场结构的持续优化

中国经济持续快速发展，不仅给公司带来了经营上的风险管理需求，也给公司、高纯利益者带来了前所未有的财富管理需求。 在国际经济形势越来越多、复杂、经济和金融周期不匹配重叠的今天，具备商品、金融衍生品配置能力、宏观对冲能力的机构特别需要市场。 据期货日报记者介绍，截至去年9月，永安期货财富业务存续产品数量达到1479只，总规模达到1141亿元，实现财富销售70.2亿元，财富业务日平均顾客权益占企业顾客日平均权益的49%，资管业务自主管理规模达到22.5亿元 更重要的是，通过财富管理业务这个平台孵化出许多优秀的私人募捐机构。

另外，在财富管理、资产管理方面，永安期货为产业顾客提供产业基金服务，特别是对黑色等周期性强的产业链来说，产业基金的出现不仅满足了公司资产管理的诉求，而且在周期性利润大幅变动的情况下，资本运营和重要资产

引进产业顾客、专业投资者、民间募捐机构，不仅使期货市场运行更加成熟稳定，进一步发挥价格发现功能，而且从根本上优化和改善中国期货市场的结构，使中国期货市场接近欧美发达市场，中国期货市场成为国际

随着产业顾客、机构顾客的培养迅速发展，我国期货市场实现了由量向质的转变。 从保证金规模来看，2003年，全市场保证金规模200多亿元，年全市场保证金规模超过4000亿元，一些期货企业保证金规模均超过200亿元，永安期货就是其中之一。 进一步注意市场结构和质量，产业顾客、机构顾客所占的比例在提高。 以永安期货为例，规模在1000万元以上的顾客约占90%，其中机构顾客占一半以上。 财富管理、资管业务本质上是将产业和财富风险集中在专门机构手中进行管理，以永安期货为代表的衍生品综合运营商的成长与中国期货市场、期货领域的迅速发展是相互促进、携手并进的关系。

4做细致的现在兼顾未来国际化的挑战和机遇

“现在公司风险管理的诉求刚刚爆发，人民大众财富管理的诉求也有很大的上升空间。 以往，投资理财的方法比较单一，大分类资产配置、宏观对冲的理念需要在领域内进一步宣传。 ”。 “深、深、更深”是期货日报记者在短暂的交流中领悟到的永安精神。 永安期货想贯穿产业的“毛细血管”，像春风小雨一样将服务融合到公司生产经营的各个环节。

“面对国内的机会，我们必须继续渺小、坚强、面对国际化的机会，以更大的决心、更大的魄力走出去、引进。 》葛国栋表示，中国的公司要有生产能力，也要有相应的金融服务。 “我们必须在海外设立据点，不仅要设立分公司，还要培养有国际化观点的人才，他们必须服务海外的公司、市场，使永安期货的精神扎根于海外。”

因此，永安期货已经通过内部制度建设、人才培养、国外部署等方法推进国际化业务，由总经理主导，成立相关部门合作的原油品种委员会和铁矿石国际化委员会，制定协同制度和奖励方案，业务部门开展市场宣传 各发挥企业境外子企业新永安金控多年的境外业务经验和人才特点，以铁矿石等国内特定品种国际化为契机，与国内业务单元合作开发境外客户，全面推进企业国际化战术。 资本承担了原油期货的第一次交割月实物交割，积极参与铁矿石期货保税交割，这些布局陆续取得了效果。

出去，又要好好引进，出去是中国经济、中国期货领域快速发展的表现，只有让国际公司、金融机构进入中国市场，才能代表中国期货市场真正得到国际认同。 “作为国内第一个上市期货品种的国际化，大型商社的铁矿石期货国际化取得了理想的效果，无论从合同运行的稳定性还是非主力合同的流动性，都得到了海外机构和公司的高度赞同。 最近，一家知名的海外公司来我公司交流学习，他们对以大商品房期货价格为价格标准的铁矿石基础差贸易非常感兴趣。 ”。 葛国栋说。

万丈高楼平地起，现在的永安人站得很远。 葛国栋说:“现在期货市场迎来了重要的迅速发展机会，也是历史对我们这一代期货人的巨大挑战，让我们把成果、荣耀放在后面，轻装上阵，风雨兼程，下二十五年，届时回顾。”

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