【财讯】段永平：卖出航空股的决策“没做错”，即使10年出现一次疫情，航空

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段永平：卖出航空股的决策“没做错”，即使10年出现一次疫情，航空企业的生意模式也将非常辛苦

记者刘增禄

看到卖空、巴菲特的追随者，被称为“中国巴菲特”的段永平从美国航空企业未来前景迅速发展的看法出发，最近发生了明显的变化。 5月14日以后，美国航空、西南航空、达美航空相继见底后，强劲反弹，市场上有人质疑巴菲特和段永平“销售了”的航空。 对此，段永平6月9日在与投资者的最新交流中表示:“新型冠状病毒的传染性比sars严重，短期内也难以像sars一样消失。 他回答说:“今后该病毒出现的频率可能会增加，如果不到10年就出现，航空企业的商业模式将非常辛苦。” 从段永平长期以来看到的茅台和苹果企业的股价表现来看，今年的股价触底后，累计涨幅达到了40%以上。

“承认错误”卖航空股

受疫情的影响航空企业的生意发生了变化

段永平被称为中国最优秀的公司家之一，也被公认为中国最早、最有名的价值投资者。 他以1美元左右的价格大举购买了网络股票，最高利润是100倍。 在苹果和茅台股价非常低迷的时候在重仓购买，也达到了惊人的投资收益率。

早在今年3月中旬，段永平就表示:“在恐慌状态持续的情况下，正在考虑10年后的好企业的样子。” 我对瘟疫完全不怕，在投资方面身体一样。 事实上，投资已经出现了好机会”。 此后，航空股是其有前途的投资机会之一。

4月初，段永平先生如果没有瘟疫，航空企业就很赚钱。 如果几家大航空企业能熬过瘟疫，未来还能过上好日子。 他负责的所有投资中，大部分确认了1%~2%投资达美航空。

值得注意的是，作为巴菲特的追随者，段永平看到航空股购买的重要逻辑之一是巴菲特的加仓达美航空。 但是5月3日，巴菲特在伯克希尔股东大会上宣布，他清仓了所有持有的航空股。 对此，投资者向段永平提问，段永平的回答是:“巴菲特清空航空企业有点意外，但结果他刚说他不卖航空企业。” 这时的段永平依然认为，如果疫情不太长也能消失的话，幸存的航空企业依然有很大的机会。

“好不容易在投资中睡不好，拥有航空公司确实很不安，总有想不到的东西。 尊重巴菲特的想法，我也寻找机会撤退了”。 5月6日，纠结了几天后，段永平调整了迄今为止的看法，说找到疫情对策的方法是乐观的，但不知道什么时候，最后以什么样的方法结束，共存。 拥有航空公司最痛苦的是不知道时间站在哪里。

但是，5月14日以来，美国航空、西南航空、达美航空相继触底后，表现出强烈的反弹力，美国航空的反弹力最强，从5月14日开始最低触及8.25元的低点，到6月5日为止的最高涨幅达到104.06%，达美航空

与此相对，市场上认为巴菲特错卖了航空股的呼声高涨。 关于为什么卖航空股，巴菲特在股东大会上说:“不是因为认为股票市场会下跌，而是因为有人降低标价，也有人降低年利润预测，并非如此。 是我弄错了。 我的判断有错误。 我觉得航空企业的生意发生了变化，发生了很大的变化。 最重要的是，四大航空企业分别欠100亿美元或120亿美元的钱。 要借这么多钱，只能用将来的利润还，必须从将来的利润中提取100亿美元或120亿美元。 有些航空企业已经走投无路，可能需要发行股票，发行购买权。 这是因为将来的利益会被消费。 我不知道需要多久，人们能像去年一样正常飞行。 可能是两年。 可能三年了。 我不知道。 现在在我眼里航空企业的生意没有以前那么清楚了。 ’”

5月30日，段永平在社会交往平台上说:“看到这个说明后，做了航空企业的销售和决策，同意了巴菲特的意见，这个生意改变了。 但是巴菲特动作很快，这次半拍慢，现在只卖一半。 我想再过一个多月就能卖完了。 ”。

后来，一位投资者建议，航空企业借100亿美元时，政府免除还款，变更为支持资金，有些航空企业呼吁政府，以低价增发股票，不需要损害现有股东权益。 在运营方面，疫情不会长时间影响航空企业，至少在国内看起来是这样的。 sars之后，大家都在坐飞机。 难怪新冠后，大家都没坐飞机。 因为这种理性认为可以继续拥有航空企业。

段永平对此表示:“新冠的传染性比sars强，在短时间内不会像sars一样消失，今后这种病毒出现的频率可能会增加。 如果十年一次也不来的话，航空企业这个商业模式就很辛苦了。 ”。

茅台，苹果，迪斯尼

都是十年睡不着的企业

其实从投资风格来看，段永平是有价值的。 例如，段永平在长期持有的茅台和苹果经历了短期召回后，最近股价相继反弹。 茅台在5月6日、6月1日分别突破1300元、1400元关口后，现在的收盘价达到了1416.37元。 自3月19日股价触底反弹以来，累计上涨了40.51%。

4月9日，段永平也在社会交流平台上开始了悬赏的问答。 a股除茅台外，还有类似的商业模式特别好，10年都睡不着的企业吗？ 间接肯定了茅台的商业模式和股价增长潜力。 投资者依次列举了绿色电气、招商银行、中国平安、伊利股票、片子癀、海天味增业等企业后。 段永平先生，谢谢你的推荐。 这些看起来大家都说的企业我知道，但在茅台换好像有点困难。 还有机会再看。 5月17日，中泰宏观梁中华发表复印件说，在世界纸币泛滥的财富安排中，买茅台酒等于买钱，茅台酒在某种程度上是“货币”，认为茅台企业股价和黄金价格趋势有很大的相关性。 这一段永平说，黄金不产生现金流，不值得。 确定了茅台安全性优于黄金的观点。

对苹果企业来说，现在美国的情况又多又杂，但对苹果的股价没有影响，从这个段永平持仓长达10年的企业，最近股价不断更新高价。 6月6日，苹果企业市值超过1.4万亿美元，段永平的发音要庆祝茅台。 从最新收盘价来看，6月10日企业股价最高达到354.77美元。 自3月23日触底反弹以来，至今累计上涨了46.53%。

除了看茅台和苹果，段永平对迪斯尼的评价也很高，5月16日在社会交流平台上说巴菲特是伟大企业的收藏者。 我认为迪斯尼是可以收藏的伟大企业。

(文中的观点只代表嘉宾个人的观点，对一股只进行分解，不提出投资建议。 ）

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