【财讯】南方基金董事长张海波：真正把投资人放在心中

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文/本财经郭金霞

最近，南方基金党委书记、董事长张海波被邀请到“本客厅”，谈论了备受瞩目的“赚钱赚管理费，赚了很多钱”的创新产品南方瑞合。

当被问到南方瑞合发售成功的评价维度时，张海波比招募规模更在意企业的是购买南方瑞合的顾客数量，购买金额不受限制，即使从1000元开始，也表示“参加的投资者越多，我们的理念越被很多人认可。

作为在金融领域奋斗了20年的退役军人，张海波年进入了公募基金领域。 他说，在公募基金领域的20年里，权益投资基金的年化收益率达到了16.18%，但真正在权益基金行业赚钱的顾客只有30%多，约70%的顾客没有赚钱是投资者内心的痛苦。 公募基金必须更深入地捆绑管理者和投资者的好处。 张海波说，企业为了处理顾客的痛点，想要这种产品，是南方基金的人经过长期思考、摸索、多次与顾客交流而产生的理念。

两个月前，本财经独家对话了“中国基金会之父”王连洲。 他总结了基金业迅速发展的关键。 通过基金管理者履行道德行为、勤奋责任、全心全意的这种职业良心，他在所谓分配结构问题等基金领域的混乱背后没有“从投资者的角度”，可以说瑞合是基金管理者和投资者联系的深度。

南方瑞合只是简单的汇率改革，背后是南方基金作为老十家公募基金企业对领域痛点的思考和行动，但他心里摇摆不定:这种低迷行情支持投资者很好地承认南方基金的用心购买基金份额 不管怎样，迈出这一步已经很辛苦了。

要说产品创新是南方基金“低风险、稳定收益”理念的落地，那就是对投资者的深情表现，“我们真的以投资者为中心”。 以历史博为首的权益投资团队以过去的业绩验证南方基金有“爱的能力”。 那么募集资金结束后，投资者必须托付自己，南方必须全力实践爱的承诺。

“我理解信任、信任、委托是另一个概念。 真的是让投资者和管理员站在一起的。 ”。在张海波计划给南方基金的愿景中，“值得托付”是最重要的指标。 “如果投资者能达成值得托付的投资理财机制，南方基金就有最坚实的快速发展基础。 ”。

采访编辑:

发售第一天:市场认知度高，也有观望的心情。

接待间: 8月6日，南方基金开始发售创新产品南方瑞合3年定期开放混合型证券投资基金( lof )。 这个产品使用了第一个有条件征收管理费的模型。 如果封闭期收益率为正，则征收1.5%/年的固定管理费。 关闭期间收益率为负或零时，不收取管理费。 也就是说，赚钱赚管理费，赚得不多。 发售第一天市场反馈怎么样？

张海波:从第一天的销售情况来看，我们有很强的信心。 因为第一天是市场下跌的环境，我们有了一个好的开始。 投资者的预约很积极，有高额的预约，例如数百万美元的预约，也有比较小规模的预约，例如数万美元到数千美元的预约。 这是一个非常积极的开始。

一般来说，我们对发售这样的产品的认知度很高。 当然，不少投资者希望在市场行情积极上涨后购买。 因此，很多投资者还在观望。 南方瑞合的上市时间比时间长，到8月31日为止，可能有很多人集中购买后段。

除了南方基金拥有的资金购买1000万美元外，企业高管也每人购买100万美元，包括我自己在内，数百名员工也热情投资。

本客厅:南方瑞合于3月9日报告资料，批准日期为5月24日，预计前后不到3个月。 你对外说，这个产品的酿造时间至少是半年，“这是深思熟虑的创新，在这个产品的论证和思考上花了很长时间”，能告诉我股东、外部渠道分别是怎样的信息表现吗？

张海波:我们出南方瑞合先考虑顾客。 在公募基金领域有“客户利益至上”的说法。 所以，我们认为可以满足顾客的诉求，处理顾客的痛点。 这是整个领域迅速发展的基础。 我们有这样的信念，即真正把客户的利益放在首位，然后这个领域大规模快速发展，企业也能得到更强大的快速发展后劲。 我同意股东信息表现、合作伙伴信息表现和变得更简单的想法。 这个理念在我们的股东方面，在我们的伙伴方面是很被认可的。 更何况，我们推出这个产品不是盲目的，不是去打赌，而是因为我们有信心。 从投资能力，企业过去的积累，到我们对未来快速发展的信心，我们有信心推出这样的产品。

这个理念在我们股东方面得到了很好的认可。 特别是企业的大股东华泰证券积极支持这种产品。 华泰证券理事长周易高度重视，亲自推进了该产品的创新工作。 渠道的信息表达确实有统一的思想认识过程，我们依然用顾客利益至上的理念，与渠道一致。 像这次这样我们的主要发行渠道建设银行大力支持，还有很多商业银行、很多证券企业和其他第三方机构。 我们从市场快速发展的长期趋势出发，从领域大局来看，只有处理顾客的痛点，领域才有希望，公募基金才有希望。 在理念上得到了他们的同意。 另外，他们对南方基金有信心和信任，认为前三年的关闭期间市场可能是复苏的过程。 所以，对这些渠道来说，他们觉得向顾客推出未来前景非常期待的产品可以站在投资者一边，和投资者站在一起。 基于对这种理念的承认和前景的评价，他们认为只要多次进行，他们就会越来越得到投资者的同意，将来投资者选择这些渠道的可能性会大幅度增加。

本客厅:企业内部呢？

张海波:我们所有南方基金人都共同考虑，明确了企业的快速发展战术。 我们聚集了企业上下的智慧，从企业领导层到最底层的员工，召开了迅速的发展战术研讨会。 之后，我们又历时近两个月形成了企业的快速发展战术。

南方基金的迅速发展是历史上“低风险、稳定利益”悠久的基金企业，过去的业务优势非常鲜明突出。 这个理念的形成也不是一天两天，过去可能还不清楚，企业内部的过去也上下反复讨论，没有形成集体智慧的结晶。

所以，我们进入水路发售这个产品的时候，没有在企业内进行说服事业，但是大家客观地分解这个产品后，会对我们产生有利不利的影响，从而找到这些疑问的答案。 我们发售了这个产品，我没有说服我们企业内部。 在企业内发售产品的过程中没有什么分歧。

接待室:我说过，在过去20年里，基金公司的好处与资产管理规模的大小直接相关，因此与投资者是否真正受益无关。 这是你提出南方瑞合的起点吗？

张海波:公募基金20年，权益投资基金的年化收益率达到了16.18%，但真正在权益基金赚钱的顾客只有30%多，近70%的顾客赚不到钱是投资家的心痛。 所以，我们希望有那么一只产品，能处理顾客的痛点。 这是南方基金人经过长期思考、摸索、多次与顾客交流而产生的理念。

在公募基金迅速发展的过去20年中，我们的基金企业几乎都坚持了顾客利益至上主义的信念，但在实际快速发展过程中有偏差，这个偏差出现在领域中间，过去按照规模征收固定管理费，顾客赚钱吗 区域形成惯例。 但是，如果按照这样的惯例走下去，我们谈论的客户的利益大致不会落到实处。 因此，竞争领域规模的现象很明显，比排名更明显，拼写的规模看规模的大小，比的排名看相对收益的排名。 这些对资金企业本身的迅速发展有利，但对投资者来说可能不完全有利。

真正能和投资者完全站在一起的是，我想我给你赚了钱。 那个要管理费。 我认为那是启典的地义。 毕竟，我们可以创造价值，我们可以分享价值。 这是我们看问题的出发点。 当然，我相信区域内也有很多人可能看到了这个。 除了南方基金，区域内很多基金企业都看到了这一点。 其实，大家也在朝这个方向进行探索，南方基金已经进一步了。

本客厅:那也有疑问。 你快点去做什么了？ 为什么是现在？

张海波:“路对了，就不怕远”，当然不要错过某个机会。 看路对不对，路对不对，路对走了好几次，机会总是来的，总是可以拉出来的。 ”。

对于南方瑞合，现在大部分投资者的反应都很肯定，这真是一个以投资者为中心的机构。 当然也有观望的心情，但大多数情况下，市场的积极性、自信受到影响时、基金发行最困难时、销售过程最困难时，反而是好的购买点。 现在为什么是好的购买时机呢？ 历史上，我们做过分解，所以在上证指数2800分以下购买新发权益类基金，3年赚钱的概率超过80%，但这是历史数据的推算，我相信你们也做了大量的分解。 现在的重点正好在这个点，所以是非常好的购买时机。 市场的另一个衡量标准是，根据分红率进行评价，分红率在2.27到2.67之间购买基金的顾客获胜的比例也非常高，年收益率也很高。 现在的红利率是2.47，正好是购买的时候。 所以，现在对投资者来说，可能必须自己学习评价。 我应该在这个购买点的中间积极行动吗？ 我们期待投资者能积极行动。

本客厅:方向就是这样。 什么时候出发最不重要。

张海波:能早点出发当然好。 你可以早点出发。 在领域至少可以争夺机会。 南方基金不做，其他基金企业也这么做。

这个客厅是:领域的问题肯定不止你一个。 那为什么迈出第一步的是南方基金？

张海波:南方基金是国内第一家成立的基金企业。 20年来，南方基金不断创新，创新可以说是南方基金迅速发展的灵魂。 我们创造了许多市场第一。 具体包括第一封闭基金、第一开放基金、第一公募fof等。 我们必须发现市场的创新。 所以有那么多创新。 南方基金在企业10年快速发展战术计划中确定了“扎根时代，领导市场”的快速发展理念。 “扎根于时代”是我们快速的发展战术符合我们时代的优势。 “领导市场”是我们的思考需要以前的赡养力，不是这个市场的追随者，而是可以敏锐地把握市场迅速发展变化的机会。 在公募领域现在的快速发展阶段，我们认为主要问题是处理投资者的痛点。 投资者追求什么？ 投资者需要绝对的利益，投资者大部分是风险厌恶型的。

当然，我相信区域内也有很多人可能看到了这个。 除了南方基金，区域内很多基金企业都看到了这一点。 其实，大家也在朝这个方向进行探索，南方基金已经进一步了。

本客厅:前人潜在的风险之一是你给别人做了嫁衣吗？

张海波:南方瑞合这一产品的实验创新，如果能得到投资者的同意，形成领域共识，肯定有利于整个领域迅速发展，投资者团队成长，资本市场的迅速发展。 我相信永远不会浪费。 南方基金也可以率先走出这一步，对市场充满信心，在领域内形成共识。 当然，当我们期待在领域达成协议时，市场投资者也承认南方基金的责任感、使命感和感情，给投资者方面留下良好的印象。 未来南方基金的迅速发展如果有这些投资者的支持，就有基业长青最坚实的基础。 另一方面，围绕上述理念，将来有很多像我们这样创新的产品。

本客厅:你在做这件事的时候考虑过最坏的结果吗？

张海波:我们在讨论过程中，企业内部也有关于产品发行条件的讨论，主要来自以下方面。

、市场环境。 我们背后的这个市场不能给南方基金这样的机会。 讨论后，我认为我们对中国国民经济迅速发展的未来充满信心。 这是我们进行产品创新的前提条件。

第二，南方基金有这个能力吗？ 你能在这个市场上给顾客赚钱吗？ 从南方基金过去的迅速发展来看，我们也有亏钱的产品，在投资过程中没有给顾客带来好处。 这确实给我们构成了很大的压力。 在这一点上，疑问很多。 但是讨论后，我们还是有自信的。 因为从南方基金迅速发展的这20年的情况来看，我们权益基金的平均年化收益率也非常高，高于市场的平均水平。 现在处于市场底部，所以我对这个产品将来的收益也很自信。

另一个疑问是是否会给区域带来一定的干扰。 我们确实有疑问。 但是，我们最后形成的理念是，如果有利于投资者，那个领域本身也面临着重新增长、洗牌或组合重新优化的过程。 南方基金不做，其他基金企业也这么做。 更何况降低管理费在世界范围内也形成了趋势、潮流和趋势。 最近，包括美国的两大基金企业、先驱和富达，他们也开始走上了降低管理汇率的道路。 当然，一家基金企业是被动基金，开始免费。 这是把自己放在投资者一边的倾向，不要只站在自己一边。 正因为我们讨论了这些问题，企业最终决定我们率先迈出这一步。 更重要的是，一个真的是把投资者放在第一位。 二是我们对自己的迅速发展有信心。

创新基础:优秀的南方基金资本投资团队

本客厅:你为什么打算让史博成为这个产品的基金管理者？ 史博已经管理了多个产品，担任副总裁的管理职务，在时间和劳力方面，如何协调和分配？

张海波:南方瑞合的拟任基金管理者是南方基金副总裁兼最高投资官(权益)史博。 史博有20年证券工作经验，有14年投资年限，2004年成为国内第一位循环领域主题基金经理。 他是国内少数完善经历过2008年和二轮大牛熊的资深公募基金管理者。 史博是目前南方基金权益投研团队的领袖，他的投资理念是重视公司的长期经营趋势，以周期性的视角看待公司的成长性。

史博并不是孤军奋战，史博取得系列投资成绩的是南方基金的整个权益投资战队。 南方基金鼓励团队作战。 我们追求的不是创造星星，而是群星闪耀。

本客厅:南方基金对人员的激励和评价机制怎么样？

张海波:对投研者的激励在企业政策上倾向于投研者，但我们不直接联系业绩，管理的基金最终会产生多少收入和不直接提高业绩。 我们提倡在平台上合作。 因此，很多优秀的投研者认为，在这个平台上依赖集体的力量，加上个体突出的才能，共同发挥。 一个人不仅仅依靠自己的力量，靠自己的力量取得好成绩。 南方基金的明星基金经理是自然产生的，所以我们没有刻意培养，没有人为干预，也没有把所有资源集中在一个身体上，似乎用一个明星效应带动企业的迅速发展。 那不客观，对其他投研者也不公正，对企业也造成很大的伤害。 我相信规模大、重要市场影响大的基金企业不会依靠资源积累所谓的明星基金经理。 他一定赞同企业理念。 在企业的这个平台上，在企业资源的支持下，自然产生了。

南方瑞合:实验性创新理念产品化模板

本客厅:南方这个产品采用这样的汇率模式，今后的新产品呢？ 会创新吗？ 还是很长时间的布局？

张海波:他说这次南方瑞合是作为实验性创新产品上市的。 管理费的改革，管理费的征收模式没有普遍的模式，有不同的模式，国外也有很多模式，国内也有很多模式。 国内很多模式必须在实践中经得起检验。 实践检验成功的话，南方基金一定会沿着这条路前进。 这是我们的方向，这是我们的理念，得到市场的赞同，所以未来的南方基金会沿着这个方向做下去。

本客厅:为什么不能更高的参照标准呢？ 既然我们迈出了无风险利率等划时代的一步？

张海波:南方瑞合只是我们实验性创新中的产品。 如果我们说我们离开这里可以得到投资者的同意，实践说明就会成功。 像你刚才说的期待很可能在南方基金实现。

南方基金希望投资者成为应该委托的资产管理机构

本接待厅: 3月6日，本财经与南方基金一起举办了特别有意义的活动。 基金在南方重新出发了20年。 当时的发言中专门讨论了“新南方”的愿景，但为了实现这样的愿景有一点挑战。 你认为最大的挑战是哪里？ 如何克服呢？

张海波:我们最大的挑战还来自于自己是否有能力被委托帮助别人管理资产。 这是最大的挑战。 南方基金过去20年做得很好，也有很多不完整的地方。 对未来一定很自信，如果我们不能克服这些问题，那就带来了很大的挑战。 包括企业管理方面、投研团队培养方面、时机把握、对产品创新的能力等。 挑战都来自内部。 外部环境的一些变化是各企业面临的。 大家面对的是同样的环境，同样的市场，要想赢就必须克服自己存在的问题。 这可能是我们最大的挑战。

南方基金希望投资者成为应该委托的资产管理机构。 因为在我的理解中信任、信任和委托是不同的概念。 很多机构说我们会成为投资者可靠的专家，可靠的专家。 信任和信任，如果他不把自己托付给你，还是站在一起。 你认为你是值得托付的人，只把家人的生命托付给你，还有其他无法克服的困难吗？ 成果出来后我可以和你一起分享成果。 市场严峻的时候，我和你一起走。 因为你是最值得托付的人。 如果南方基金能成为投资者委托的投资资产管理机构，南方基金的基础业在长青有最坚实的基础。 以南瑞合这个产品为代表，我们真的很关心投资者。

南瑞合(代码: 501062 )带全景扫描:

预约时间是什么时候？

8月6日-8月31日。

2、“赚钱收管理费”是什么？

如果基金份额的期末净额小于或等于期初净额，则关闭期间和上一打开期间(如果有)内的管理费将全额返还给基金资产。 简单来说，如果期末已经扣除的管理费净额在期初以下，南方瑞合将迄今计入的(如果有)管理费全额返还基金资产。 也就是说，“赚钱赚管理费，赚不了很多钱”。

3、基金经理为了收取管理费，在封闭运营期间进行保养化操作，混合基金在操作风格上像债券型基金一样，有可能成为管理费高的类货币基金吗？

南方瑞合使用三年定期开放的运营方法，为封闭期间股票仓库的40%—100%，因此无论封闭期间资金管理者如何配置资产，股票占有率都不能低于40%。 资金管理者为了收取管理费而进行极其保守的运营，也不用担心会错过市场上升的红利。

在南方瑞合的运营中，我们力求在严格管理风险的基础上，追求超过业绩比较标准的投资收益率，实现基金资产的长期稳健增值。

4、风险水平怎么样？

混合基金，风险等级r3，中等风险。 在风险层面，股票型混合债券型货币型。

可以上市交易吗？

很好。 满足流动性变化的诉求。 上市地点:上海证券交易所的上市交易时间:基金合同生效三个月后，具体根据公告。 上市交易费用:按照上海证券交易的所有相关规定处理。

6、可以投资香港股票吗？

很好。 开放和关闭期间，本基金香港股票的最高投资比率不得超过股票资产的50%。

计划任职的基金经理是？

史博，20年投资经验，南方基金副总裁兼最高投资官(权益)，是“中国基金业20年，史上最强20名基金经理”之一。

预约的起点是多少？

从场外1元购买，具体以代理商为准。 在场内从1000元开始购买。

有预约限额限制吗？ 招募期是多长？

个人投资者没有预约限额。 募集期限自基金份额上市之日起最长不得超过三个月。 但是！ 基金经理有权根据招聘情况提前终止招聘。

10、关闭期间内可以赎回吗？ 赶紧资金怎么办？

本基金在关闭期间不支持采购订单和回购业务。 关闭期间赶紧采用资金，可以在场内进行出售交易。

关闭运行期间，基金的净利润什么时候公开？

上市前或开放购买前，每周公开一次。 上市或开放购买后，员工每天发表。

12、本基金的特点？

①定期开放基金，封闭期间内规模相对稳定，比较有效，不会消灭增加。

②经过明星基金经理管理、史博20年投资经验、牛熊，经验丰富。

③现在市场处于历史评价的底部，绝对是利益配置的好时机

④市场从评价周期驱动转向成长领导驱动，重视管理者的1股选择能力

⑤发起式基金、“企业发起，高级管理层投票，员工投票”，深深束缚基金管理者和投资者的利益，与投资者一起进退。

⑥“赚钱收管理费，就赚不了很多钱”，收新钱的模式。

基金的第一风险有那些吗？

①关闭期间，无法赎回的流动性风险

②本基金的股票投资比率在40%以上，需要承担证券市场投资变动等通常的投资风险。

③由于可以投资香港股票，因此面临汇率风险、香港市场风险等特别的投资风险

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