【财讯】读书笔记

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资料来源:老罗语指数投资

我们的生活不容易，那有什么关系？ 我们必须有恒心。 我特别有自信。 我们必须相信我们会被用来制造有才能的事件。 不管代价多么大，这样的事件一定要进行。  

------居里夫人

*彼得·林奇的传说人生**

彼得·林奇( peter lynch )是一位优秀的股票投资者和基金经理。 他是fidelity基金企业副主席，是fidelity基金管理者董事会的成员之一。

1944年1月19日，彼得·林奇出生在波士顿的一个富裕家庭。 彼得·林奇的父亲曾是波士顿学院的数学教授，后来放弃了教职，成为了约翰·汉考克企业的高级评委。 但遗憾的是，彼得·林奇10岁时，他父亲因病去世，家人的生活开始陷入困境。 为了省钱，家人开始节食，彼得·林奇也从私立学校转移到公立学校，开始了半工半读的生活。 11岁的他在高尔夫球场找球童的工作。 这项工作一直持续到彼得林奇大学时代，改变了他的人生轨迹。

从高尔夫俱乐部选手的口中，他接受了股票市场的早期教育，触及了不同的证券投资观点。 大学期间，彼得·林奇除了必修科目之外，没有选择自然科学、数学、财务省等相关科目，而是重点学习历史学、心理学、政治学等科目。 我还学习了玄学、认知论、逻辑、宗教和古希腊哲学。 还没有进入商海时，林奇认识到股票投资不是科学而是艺术，历史和哲学在投资决定时明显比统计学和数学更有用。

彼得·林奇在波士顿学院读四年级的时候，彼得·林奇成为了富裕基金企业的社长沙利文的球童。 沙利文很正常打球，但小费很慷慨，喜欢帮助别人。 富达基金企业是投资界的圣殿，在沙利文的推荐下彼得·林奇来到世界上最大的富达投资基金管理企业成为暑假实习生。 彼得·林奇说:“能进入富达基金实习的同时，蔡至勇( gerry tsai，管理着有名的“go-go fund”富达资本)在原办公室的工作让我振奋(当时蔡至勇去纽约曼哈顿，

在富达基金企业实习了一段时间后，彼得·林奇回到沃顿商学院学习。 沃顿商学院学的课程应该有助于投资的成功，但他只会招致投资的失败，开始怀疑书的理论。 教授们的理论在真正的市场上几乎全线崩溃，这个信念使彼得·林奇变得特别重视实际调查的作用。

[对彼得林奇成长感兴趣的朋友可以阅读《彼得林奇的成功投资》第一章p19-29 ]

1969年彼得林奇加入富达基金，1977-1990年彼得林奇管理麦哲伦基金13年。 在这短短13年里，彼得·林奇创造了奇迹和神话:麦哲伦基金管理的资产规模从2000万美元增加到140亿美元，基金所有者超过100万人，成为当时世界资产管理金额最大的基金。 麦哲伦的投资业绩也位居第一，13年的年平均复利报酬率达到了29%，期间的投资收益率达到了29倍！ 由于资产规模大，林奇在13年内购买了15000多股股票。 其中很多股票多次购买，得到了“什么股票都喜欢”的评价。

在他迎来最高峰的时候，彼得·林奇选择了辞职。 那个理由很简单。 “……我很乐意做这项工作，但我在家，失去了孩子们成长的机会。 孩子们真快，一周一个人。 大部分周末她们都需要向我自我介绍。 我能认出她们来了。 ’失去亲情，得到世界怎么样？

彼得林奇的出色业绩在时代杂志上被选为“世界上最好的基金经理”，成为了“历史上最具传说性的基金经理”。

彼得·林奇13年的投资收益率胜过了巴菲特，但巴菲特至今活跃在投资第一线。 彼得·林奇赢得了I，但失去了n。 从这个角度来说巴菲特更伟大。

*彼得·林奇的25股投资黄金法则**

在《战胜华尔街》一书的最后一章中，彼得·林奇运用一生成功的经验和失败的教训总结了25个投资的真正信息，值得所有投资者仔细阅读。

投资有兴趣，很刺激，但是如果不努力研究基本面的话很危险。 【自下而上的股票选择战略非常重要】

2、做业余投资者，你的特点不是从华尔街投资专家那里得到的所谓专业投资建议。 你的特征其实在于你自己拥有的独特的知识和经验。 如果为了投资你充分理解的企业和领域而逐一发挥自己的特征，会打败哪个投资专家们吧。 从身边生活的注意出发研究股票，两本书有很多例子。

3、过去30年来，股票市场受到专门机构一群投资者的控制。 但是，与通常人的想法相反，这反而使业余的投资者更容易获得好的投资业绩。 业余投资者尽量无视这个专业机构的投资者，同样可以战胜市场。 【市场无法预测】

4、股票后面其实有企业。 我必须弄清楚这家企业是怎么经营的。 【做能力范围的事】

5、这种事经常发生。 短期内，例如几个月到几年，一家企业的业绩与股价的业绩无关。 但长期以来，一家企业的业绩与其股价表现完全相关。 揭示短期和长期的业绩表现和股价表现的关联性的区别，是能否投资赚钱的关键，也表明如果有耐心最终会得到利益，通过选择成功的公司股票可以得到投资成功。 【从长期来看，价格趋向价值】

6、你必须明白你持股企业的基本面到底怎么样，你持股的理由到底是什么。 确实，孩子终究会成长，但股票终究不会上涨。 【为什么】

7、以为赌就赚大钱，赌大，结果往往是大输。 【尽量避免赌博心理】

8、把股票看作你的孩子，但是养育孩子不要太多。 投资股票也不能太多。 太多了，你完全照顾不了。 一个业余的投资者即使利用所有可用的业余时间，也最多只能追踪8~12只股票，只有在条件允许的情况下才能找到购买销售操作的机会。 因此，我建议业馀投资者不要随时持有5股以上的股票。 【在组合投资中实现海扁王的逆袭并不容易】

如果怎么也找不到值得投资的上市公司的股票，就远离股票市场，在银行存钱直到找到值得投资的股票。 【学会休息】

10、不要投资不了解财务状况的企业股票。 给投资者造成悲惨损失的往往是哪个资产负债表差的烂股票？ 在购买股票之前，必须检查企业的资产负债表，确认企业是否有足够的偿还能力，是否有破产风险。 【规避风险第一】

11、避免受欢迎领域的受欢迎股票。 冷门领域和未增长领域的优秀企业股票往往是最赚钱的大牛股。 【只有坏企业没有坏领域】

12、对中小企业的股票来说，你躲起来耐心等待，直到这些中小企业开始获利为止，考虑投资也不迟。 【耐心等待】

如果打算投资处于困境的领域，就必须投资有能力渡过难关的企业股票，等到领域复活。 但是，生产追赶马车鞭和电子管这样的领域永远没有复活的希望。 【投资未来快速发展方向的领域】

如果你在14，1股投资1000元，所有的损失最多不过1000元，但如果你有耐心，你可以从1000元赚到50000元。 业余投资者可以集中投资少数优秀企业的股票，但基金管理者必须按照规定分散投资。 如果业余投资者持有的股票数量过多，就失去了可以对专业机构的投资者集中投资的特征。 如果找到一些大牛股集中投资，业余投资者一生投资所消耗的时间和精力就远远值得。 【筹集资金投资优秀的企业】

15、在任何领域、任何地方，平时注意的业余投资者都会发现任何优秀的高成长企业，而且会发现比任何专业投资者早得多的时间。 【投资线索来自周围的小事】

16、股票市场上股价经常下跌。 就像东北地区的严冬经常暴风雪一样。 事先充分准备好的话，就不会受到任何损害。 股票市场大跌时，什么样的没有事前准备的投资者吓了一跳，慌忙低价切肉，逃离股票市场，多只股票变得非常便宜。 对事先做好准备的投资者来说，反而是以低价购买的绝佳机会。 【他经常提到1987年股票市场大暴跌的反向投资机会。 年3月美股下跌后的机会又变得明显了”

17、每个人都有投资股票赚钱的必要智慧，但不是每个人都有投资股票赚钱的必要勇气。 有知识，有勇气的话可以通过股票投资赚大钱。 如果你因为股市大跌而容易受到别人的影响，吓得放弃马上得到的股票，胆小害怕下跌的人最好不要投资股票，不要投资股票型基金。 【克服噪音交易不容易】

18、总是有心事。 不要对周末报纸上能听到什么样危险的话语的分析评论感到不安，也不要无视最近情报报道中的悲观预测发言。 因为担心会吓得股市崩溃，所以不要急于销售。 放心，除非天空塌不下来企业的基本面恶化，否则不要害怕抛出到手的好企业股票。 【在新型冠状病毒大爆发的冲击下好企业暂时下跌后，又创下了最高纪录】

19 .没有一个人能早期预测将来的利率变化、宏观经济趋势以及股票市场的趋势。 必须无视未来利率、宏观经济和股票市场的预测，重点关注投资的企业是如何变化的。 【选择股票比选择时重要】

研究20.10家企业，就能找到比预想的高的企业。 研究50家企业，会找到比预想更好的5家企业。 在股票市场总是有惊人的意外发现。 那是业绩好，但被专门机构忽视的好企业股。 【市场永远充满机会】

21、不研究企业基本面买股票就像不看牌打牌一样，投资赚钱的机会很少。 【赚基本面的钱】

22、拥有好企业的股票时，时间站在你这边，拥有的时间越长，赚钱的机会就越多。 忍耐拥有好的企业股份总有一天会有好的收益。 即使错过了沃尔玛这样优秀的企业股票5年前的激增，在今后5年内长时间持有也是好的利润。 但是，如果有股票期权，时间就站在你的对立面，时间越长，赚钱的机会就越少。 【价值投资的魅力】

如果你敢投资股票，但没有学习基本面的时间也没有意思的话，你的主要选择是股票投资基金。 你应该分散投资于不同的股票基金。 基金经理的投资风格可分为增长型、价值型、小盘股、大盘股等。 你应该投资一些不同风格的股票投资基金。 六种投资风格投资同一股票基金不是分散投资。 投资者如果在不同的基金之间交换，就要付出很大的代价，支付很高的资本利益所得税。 如果投资的一个或多个基金业绩良好，就必须坚决长时间持有它，而不是随便抛弃它。 【国内长期表现良好的基金经理很少】

24、过去10年，美国股票市场的平均投资收益率在世界股票市场中只排在第8位。 因此，投资海外股票市场，购买业绩良好的基金，可以共享美国以外其他国家的股票市场的高增长。 "彼得林奇钦佩邓普顿投资日本大获全胜的眼神. "

25、长期来看，投资由谨慎选择的股票或股票投资基金组成的投资组合，业绩肯定远远优于由债券或债券基金组成的投资组合。 但是，把钱放在床下比投资由胡乱选择股票构成的投资组合更安全。 【保护长期价值投资】

原文是年2月9日写的

年6月21日编纂

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