【财讯】资本项目可兑换最后一公里：目前只剩4个子项

本篇文章1701字，读完约4分钟

年内实现人民币资本项目的兑换标志着这一长期改革终于接近尾声。

最近，国家外管局宣布中国内地和香港地区基金的相互认识将于下月正式实施。 这意味着中国人民币不可兑换的资本项目又将减少两个。 与此同时，“深港通”将于10月1日发售，qdii2(合格国内个人投资者的海外投资)试点计划将发售。

国家外汇管理局综合司司长王允贵说，关于是否宣布资本项目可以兑换，从国际上看，国际货币基金组织[微博](imf[微博] )和其他国际机构对此没有提出确定的要求。 但是中国资本项目的兑换正在沿着循序渐进的方法推进相关改革。

不能兑换的项目再减两个。

中国在积极努力兑换资本项目的同时，取得了良好的进展。

王允贵最近宣布，在中国内地和香港地区两地基金的相互认识框架下，内地投资者可以在国内购买香港地区的公募基金，内地的公募基金也可以在香港市场销售。 内地和香港基金相互认识到初期投资额各等值3000亿元人民币的资金进出。 现在制定了关于两地基金相互认识外汇管理操作的指南，即将发行。

对此，分析人士指出，这一措施开辟了两地投资者证券市场投资的新通道，是开放集体投资类证券投资的第一步。 由于两地基金的相互认识，资本和金融项目交易中“资本和货币市场工具-集体投资类证券”下包含的“居民在海外销售或发行”和“非居民在国内销售或发行”两个子项目不再受到严格限制，中国两地

imf把资本账户细分为7个类别11的40个子项目。 根据imf发布的《年汇率安排和汇率限制年报》和其他相关机构的研究报告，目前中国无法兑换的项目有4个子项目，占10%。

其中“不可兑换”的4个项目包括“资本货币市场工具”类别中的“非居民在国内发行股票证券”和“非居民在国内发行货币市场工具”两个子项目。 和“衍生工具和其他工具”类别包括“非居民在国内发行衍生产品”和“居民在海外发行衍生产品”。

另外，关于另一个可交换的重要制度革新- -深港股票市场交易相互连接的机制“深港通”，至今为止有传闻妨碍了推进。 王允贵最近表示，对外管理局不是第一参与者，但根据对外管理局的理解和掌握情况，这方面应该没有障碍。

另一个个人海外投资开放行业的重要改革qdii2一直备受关注。 5月中旬，国务院发文确定择机开始qdii2考试。 迄今为止，据报道qdii2的第一批飞行员锁定了上海、天津、重庆、武汉、深圳、温州六个城市，管理方法也即将上市。

“资本项目的兑换可以说是目前经济新常态下统一利用国内外两个市场、两个资源的重要安排。 在推进兑换的过程中，必须逐步、按一定的顺序安排各项相关改革。 ”。 王允贵说。

你可以换成“最后一公斤”

今年是“十二五”的最后一年，从年初到现在，人民银行[微博]、外汇局的相关负责人表示将在年内实现资本项目的兑换。

在刚刚发表的《人民币国际化报告()」中，进一步细化了人民币资本项目的可兑换改革目标。 考虑通过个人跨境投资的途径，开始合格的国内个人投资者的海外投资试验。 二、发售完整的“沪港通”和“深港通”，允许非居民在国内发行衍生品以外的金融产品。 三是修改外汇管理条例。 取消大部分事前批准，建立比较有效的事后监督管理和宏观审慎管理制度。 四是提高海外机构投资者投资中国资本市场的便利性。 五是继续便利人民币国际化，消除不必要的政策壁垒，提供必要的基础设施。 第六，做好风险防范。

《外汇管理条例》的改革也是今年推进人民币资本项目兑换的重要前提。 王允贵说明了编辑思路，第一包括进一步简化政治解放权、加强统计监测、创新金融监管理念、健全危机应对措施等。

值得注意的是，跨境资本的巨大进入是资本项目的可交换风险之一。

根据国家外汇管理局18日公布的统计数据，去年5月，银行汇了8724亿元(等值1427亿美元)，汇了8646亿元(等值1414亿美元)，汇了汇率差78亿元(等值13亿美元)。 这是自去年8月以来，连续9个月清算汇率逆差后再次转正。

招商证券[微博]宏观研究负责人谢亚轩认为跨境资本流动状况的改善有两个原因。 一是美元指数迅速上涨后进入盘整期。 中欧中央银行[微博]量化宽松政策的实施确实将推动跨境资金流入新兴市场。