【财讯】全球杠杆交易之王怎么在一夜之间轰然倒塌

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曾经制造全美最大外汇经纪商的“神器”突然成为吞噬这个巨大王国的“凶器”，几乎一夜之间，福汇( fxcm )的市场价格就蒸发了。

到底是什么使福汇突然从上空落下来？ 只有瑞士中央银行[微博]这个黑天鹅吗？

福汇的ceo drew niv在30多岁时将外汇交易市场带入了日内交易时代，福汇也从年轻的外汇交易商成长为外汇交易“哥哥”。

但是，年初，外汇交易市场冷却，交往不如以前活跃。 41岁的niv想出了一个应对办法，即需要强大的工具——杠杆，帮助顾客从最小的变动中赚钱。

niv没有回避其中隐藏的风险。 去年5月接受彭博社采访时说:“没错，杠杆可以扩大收益，扩大损失。”

上周，瑞士中央银行引起的“海啸”彻底暴露了福汇的风险。 瑞士中央银行宣布放弃欧元/瑞郎汇率下限后，瑞郎一时暴涨了40%，但这样大的变动非常罕见，给福汇造成了2亿25，000万美元的损失。

华尔街的见闻就像不久前报道的那样，福汇股价在上周五的盘前交易时间段最高下跌了98%！ 当天福汇暂停交易。

福汇尽管作为救命稻草的投资银行jefferies group llc母公司leucadia愿意提供2.79亿美元的保证贷款，但付出了非常大的代价。

根据星期一公布的这个屈辱条款的详细情况，贷款的利率最高可能达到17%，另外leucadia有可能出售福汇，得到的资金偿还了3亿美元的贷款和费用后，leucadia得到了剩下收入的至少一半

星期二的收盘价，福汇股价从87.3%暴跌到1.6美元，但上周四的收盘价还是12.63美元。

福汇的客户超过23万人。 彭伯格说，对很多散户来说，在福汇这样的交易平台上进行交易是“愚蠢的游戏”。 根据美国全国期货协会的数据，72%的顾客是赤字。

根据美国cftc的公开声明，顾客事先被告知这种外汇交易不在监管的交易所进行。 cftc说:“你做空的时候，客户是买方，你做很多事情的时候，客户是卖方。 结果，当你输了，你的客户就会在这些交易中赚钱。 ”。

cftc将美国顾客的交易杠杆限制在50倍以下，但大部分福汇的零售顾客是海外顾客，最多可以用200倍的杠杆交易。

“顾客的保证金越少，客户就越承担风险。 ”。 彭博文案说，保证金的要求就像飞船表面的隔热层，隔热层越薄，意味着能提供的保护越少。

福汇在年提交的招徕证明书中警告了极端市场变动带来的灾难性后果。

“客户的损失可能会超过保证金的规模。 但是我们的政策是账户不要求负面顾客补充资金。 ”。

换句话说，市场暴跌时，福汇不能强制平仓，顾客账户的损失部分由福汇承担。

到目前为止，外汇交易市场也发生了同样的事情。 例如，瑞富企业在2005年因丑闻导致期货交易巨头受到严重损害。

福汇强调，企业的利润模式与瑞富企业不同，采用的是没有交易员的平台模式( no-dealer desk )。 在这个模式下，福汇不是和顾客打赌，而是和银行和其他市场对冲。 从上周的交易情况来看，福汇显然没能及时摆平顾客空瑞郎的仓库，因此遭受了这么大的损失。

与股票和期货交易商不同，外汇零售商不需要把顾客和企业的资金存入独立账户，因此他们可以把资金存入池塘。 如果企业破产，投资者就不享受优先权益，投资者的钱也不保护企业( securitiesinvestorprotectioncorp )不受证券投资者的侵害。 属性。

现在，福汇开始降低杠杆水平，提高保证金。 根据今天发给顾客的通知:

从年1月22日上午8点开始，福汇将外汇杠杆从现在的200倍调整为100倍，黄金保证金从现在的400美元/100盎司调整为1300美元/100盎司。 另外，从年1月26日上午8点开始，外汇杠杆调整为50倍，黄金保证金从调整后的1300美元/100盎司调整为2600美元/100盎司。