【财讯】央行:引诱广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于上年

本篇文章2729字，读完约7分钟

原标题:中央银行课题组:“广义货币供应量和社会融资规模增长率比上年明显高”

资料来源: 21世纪经济报道

7月1日，中国人民银行货币政策司青年课题组“中国金融”宣布，中国没有长时间的通货膨胀和通缩基础。

中央银行课题组表示，维持货币价值稳定是人民银行的法定目标，在目前受到疫情冲击、经济逐渐复苏的特定背景下，既要防止通货膨胀，又要紧缩双手。 下一阶段，必须多次建设现代中央银行制度，更有效地发挥宏观政策的协同作用。 人民银行继续统筹推进疫情防控和经济社会快速发展事业，在疫情防控常态化的前提下，搞好“六稳定”事业，全面执行“六保”任务，稳健的货币政策更灵活适度，广义货币供应量和社会融资规模的

目前，广义货币( m2 )和社会融资规模的增加已经与前年迅速进展。 中央银行的数据显示，5月末，m2馀额同比增长11.1%，社会融资规模同比增长12.5%。 年末，m2馀额同比增加8.7%，社会融资规模库存同比增加10.7%。

此前，中央银行行长易纲说，第二季度以来，第一宏观经济指标呈现出复苏的迹象。 展望下半年，货币政策流动性合理充裕，预计年人民币贷款增加近20万亿元，社会融资规模增加部分超过30万亿元。

中央银行课题组表示，物价上涨幅度基本上依赖于总供给和总诉求的相对变化。 我国国内经济运行总体平稳，总供求基本平衡，供给方结构改革深入推进，市场机制作用更好发挥，货币政策稳健，货币条件宽松适度，没有长时间通货膨胀或通缩的基础。

在总供给水平上，中国经济优质快速发展，潜在的经济增长率远远快于第一发达经济体，总供给得到充分维持，为物价稳定奠定了坚实的基础。 从短期来看，新冠引起的肺炎疫情暂时冲击我国经济，其中包括对物价动向造成一定的干扰。 从今年年初开始，为了应对疫情的影响，人民银行积极执行政策，三次降低存款准备金率释放1.75万亿元长期资金，根据疫情防控的进展安排1.8万亿元的再贷款再折扣额，创新直达实体经济的货币政策工具，保护疫情的 目前，在常态化疫情防控中经济社会运行逐渐正常，恢复生产逐渐接近正常水平，有关国计民生的基础领域和重要产品稳定增长，基本民生得到比较好的保障，经济社会迅速发展大局稳定。 从中长期来看，中国的快速发展仍处于重要的战术机遇期，有改革开放以来积累的丰富的物质技术基础，有超大规模的市场特征和内需潜力，有巨大的人力资本和人才资源。 近年来，三大攻防战取得了重要进展，经济增长保持韧性，就业状况总体稳定，居民收入稳步增加，人民生活持续改善，经济持续健康快速发展和社会大局稳定，中长期物价稳定玫瑰

在总诉求水平上，我国经济逐渐向潜在增长复苏，不会因经济过热和过冷而导致大幅度的通货膨胀和典型的通缩。 从短期来看，申诉很弱，但恢复速度很快。 今年1~5月，社会消费品零售总额、固定资产投资完成额、进出口贸易总额分别比上年同期减少13.5%、6.3%和8.0%。 最近经济复苏的迹象显示，6月的3周前，轿车批发销售台数与去年同期相比增加了21%，发电所需的煤炭消费量与去年同期相比增加了1.3%。 从中长期来看，在我国经济稳定中良好、长期良好的趋势没有变化，经济增长维持在潜在的生产附近，是物价水平稳定的重要保障。 受疫情影响，中国经济今年第一季度出现了同比负增长，但自第二季度以来已经恢复到潜在的生产水平，下半年有可能恢复到潜在的生产附近，生产缺口比较快，有助于实现物价稳定

从法律方面来看，《中国人民银行法》规定我国货币政策的最终目的是“维持货币价值稳定，从而促进经济增长”。 中央银行要稳定货币价值，内部稳定物价，对外稳定人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。 维持物价稳定关系到老百姓的衣食住行，人民银行历来在政策制定和执行方面高度重视。 而且，《中国人民银行法》规定中央银行不得透支政府财政，这是恶性通货膨胀的根本保证。 到1995年为止，中央银行的财政透过和借款渠道没有完全切断，我国发生过三轮比较严重的通货膨胀。 1995年《中国人民银行法》实施后，我国没有出现严重的通货膨胀。 目前稳健的货币政策更灵活适度，有助于为物价稳定建设良好的货币金融环境。

因此，中央银行课题组认为，今年的物价上涨幅度有望维持合理区间的运行，不会发生恶性通货膨胀和通货紧缩。

另一方面，最近cpi的涨幅正在下降，事实上，假恶性通货膨胀论进一步被证实。 到年初，cpi从去年同期2%以下上升到5%以上，由于食品价格，特别是猪肉价格急速上升而受到牵引，今年2个月前疫情对供给的影响叠加，具有结构特征和阶段性优势。 随着各部门保证价格措施的大力实施，再生产逐渐恢复，食品价格已经在几个月内下跌。 截至6月23日，猪肉、蔬菜和农产品价格分别比2月中旬年内的高价下跌13.0%、28.9%和16.4%。 5月份的cpi比上年同期上升2.4%，涨幅比1月窄3个百分点，连续4个月下跌。 预计全年cpi将呈现“前高后低，每季度下行”的态势，明显恢复的概率很低。 综合来看，中国粮食持续丰收，制造业基础雄厚，多次获得“住宅不炒”的定位，新业态经济繁荣，食品、服装、居住、交通通讯、教育文化和娱乐等多个cpi部门的价格在合理区间运行

另一方面，非食品和工业产品的价格低位运行，总诉求依然微弱，但没有出现典型的通货紧缩。 从短期来看，从年第四季度到今年第一季度的物价水平基数较高，国际大宗商品价格在年内大幅下降，因此我国的总诉求还需要时间，非食品价格涨幅较低，ppi在去年同期涨幅1月暂时回正后， 但是，如果不考虑疫情的二次全面暴发等突发性因素，预计每年cpi的涨幅将接近近年来变动的中枢位置，随着今年下半年投资和费用的诉求进一步变暖，工业产品价格的下跌幅度有比去年变窄的趋势。 另外，中国的货币信用规模顺利增加，年5月末的广义货币( m2 )与去年同期相比增加了11.1%，社会融资规模的库存与去年同期相比增加了12.5%，受到疫情的强烈影响，第二季度以来许多主要经济指标持续变暖，这是典型的

6月30日晚，中央银行发布了官方微信号，中央银行决定从去年7月1日开始降低再贷款、再贴现利率。 其中农业支持再贷款、小再贷款利率下降0.25个百分点，调整后3个月、6个月和1年期农业支持再贷款、小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%。 再贴现利率从0.25个百分点下降到2%。 另外，中央银行将金融稳定再融资利率下调0.5个百分点，调整后，金融稳定再融资利率为1.75%，金融稳定再融资(延期期)利率为3.77%。

(作者:辛继召唤)

全天候滚动播放最新的财经信息和视频，越来越多的粉丝福利扫描二维码备受关注( finance )。