【财讯】史上最伟大的交易

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史上最伟大的交易

文/紫月

金融史上的交易可以被称为“最伟大”，约翰保尔森的投资经验绝对是金融史上最浓墨重彩的一笔。

哈森斯塔夫向爱尔兰押注数十亿美元，将抵制欧元区的主权债务危机，获得约25亿美元利润的索罗斯量子基金在1992年成功狙击英镑，至少获得了10亿美元的利润。 约翰保尔森在2007年做空，成功获得了150亿美元的利润。 他的这笔交易确实可以说是“伟大交易中的伟大交易”。

在与美国金融危机咨询委员会进行了1小时的对话中，他说:“我确信房地产市场巨大，房价上涨过快，房地产市场被高估了。” 所以2007年金融市场崩溃，华尔街哀鸿遍野时，约翰保尔森鹤立鸡群不仅没有发生损失，还赚了150亿美元。

到2007年为止保尔森只是一个郁郁寡欢的对冲基金经理。 次贷使他在一战中成名，成为华尔街的王者。 管理的资金规模也从2007年的80亿美元迅速增加到360亿美元。 因为没有安静的名声，这里到底发生了什么？ 华尔街日报资深专栏作家格里高利·祖克曼写的《史上最伟大的交易》展示了这笔交易的前因后果和为什么保尔森会成为最后的胜者。

保尔森为什么会成功？

首先，保尔森进行了大量的数据观察。 他说:“从1975年到2000年的25年间，考虑到通货膨胀因素后，美国房价的年化增长速度仅为1.4%。 但是，在接下来的5年里，以每年7%以上的幅度上升。 ”。 他说，美国房价需要缩小40%是合理的水平。 他认为不管就业情况、利率和经济整体前景如何，市场崩溃只是时间问题。

其次，从数据中发现问题的不仅仅是保尔森，最终能获胜必须归功于他敏锐的评价能力。 在很多人享受市场狂欢的时候，他很快就停止了游戏，好好地看着天空，直到交易利润最大化。 “永远不要放弃”，当很多人失去对未来的希望时，他总是这样反复警告自己。 为了缓解压力，他每天去中央公园跑5公里。

现在我们回顾一下当时的市场，保尔森的成功多少有些时势造就了英雄的成分。 如果很多贪婪的投资者没有产生巨大的泡沫，保尔森就不可能有这样巨大的利益空间。 但是，不可否认的是，保尔森没有巨大的勇气和魄力，没有认真慎重的解体，没有顽强的重复，他也无法达成“最伟大的交易”，不会成为华尔街的传说。

从某种意义上来说，无数人的血泪取得了保尔森的成功。 所以，钵满赚来的保尔森也没有心情庆祝。 他知道房子的问题使很多人陷入了悲惨的境地。 有困难的人值得同情，但我们不能因此站在道德高点上谴责保尔森。 正如祖克曼在本书中所说，“敢于提出问题，投资市场，应该受到鼓励而不是谴责。 ”。

交易的最终目标不是能挣多少钱，而是如何把事件弄正确。 有名的保尔森在暴风雨过后过着平静的生活。 对他来说，最伟大的交易已经成为过去，未来可以期待更多。