【财讯】图片文字：中诚信国际信用评级企业执行副总裁何敏华

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本财经新闻由“现代金融家”杂志社主办的“年中国中小银行快速发展高峰论坛及第四届最优秀中小银行评选颁奖仪式”于9月11日在北京举行。 图中诚信国际信用评级有限责任企业副总裁何敏华。

以下是嘉宾发言的实录

何敏华:尊敬的嘉宾，你好。 首先，感谢《当家金融家》杂志和鸿儒金融教育基金主办的这个活动，邀请我们中诚实的国际为合作者。 我交流的主题是信用资产证券化中小银行的机会和挑战，我从四个角度与大家交流。

第一，让我们回顾中小银行证券化产品的发行状况和市场信用表现。 年5月，北京银行和宁波银行首次试水证券化产品发行以来，截至去年7月，31家城市商务和农商务发行了33家clo的产品和2家个人经营性贷款证券化产品。 中诚信国际承创其中30票，10票已经发行成功。

从中小银行信用资产证券化发行的产品中总结了几个方面的优势。

一是资产池的加权平均信用等级普遍不高，这是由中小银行信用客户的质量决定的。

二是地区和领域集中度高，这是由中小银行地区的优势决定的。 年中小银行发行的信用资产证券化产品，均无违约，基础资产质量也非常好，所有优先权证券都正常支付。 而且，随着优先权证券的偿还，中间水平在我们追踪评级时也普遍提高了。

第三，受经济下行压力的影响，资产池的加权平均水平下降了，但中小银行信用水平低的贷款基本上是短期贷款，因此随着贷款的偿还，资产池的加权平均水平整体上升。

第四，受中央银行[微博]利率下调的影响，贷款加权平均利率大量下降。 随着利率的下降，部分产品开始增加，优先证券的偿还能力也增加了。 中小银行证券化产品的资产池集中度比较明显，区域分布、区域分布集中度都有所上升。

第五，由于信用类贷款在中小银行证券化产品资产池中的占有率下降，保证类贷款增加，许多抵押物也进入资产池，对评级分层有一定的影响。

随着国务院增加5000亿信用资产证券化考试和银监会委托城市商务资产证券化的批准权限，未来中小银行证券化的迅速发展一定会大大加快。

中小银行迅速发展证券化到底有那些意义吗？？

首先，中小银行可以进行资产证券化，优化资产结构，降低系统风险。

其次，可以释放资产规模，提高收益性。

三是改善盈利模式，加快企业转型。

第四，可以释放资本压力，提高资本充足率。

这是现在中小银行积极进行证券化的动力。 而且，随着经济整体进入下行轨道，银行的不良资产率逐渐上升。 特别是今年上半年，上升的速度很快，现在商业银行的不良资产规模突破万亿，期待通过资产证券化处理不良资产。

中小银行在制作证券化产品时，会在这些方面受到挑战吗？ 从我们评级机构的角度来说，首先，随着经济的下降，高质量的资产变少，因此高质量的信用资产筛选的难度也增加了，基础资产在信用等级中出现的范围很广，以前基本集中在aa-以上，但现在bbb的资产 第二，基础资产分散性不足。 这个问题与中小银行是地区银行有关，中小银行贷款领域的集中度高，相互保证多，平台类公司的关联性高，所以资产池的集中度高，违约的关联性也提高了。

尽管有这样的困难，信用资产证券化无疑是中小银行快速发展的大趋势。 将来的信用资产证券化可能有以下优点。

首先，最近的相关政策的发表将继续支持试点规模的扩大，随着资产证券化业务的进展，基础资产的类别将更加多样化。 现在，第一是信用资产的证券化，未来个人支出类的贷款，如房贷、汽车贷款、信用卡等有可能被证券化，这些产品也适合中小银行的顾客优势。 另外，不良资产证券化产品也一定会成长。

其次，交易结构更多样化，将来循环购买结构的应用更多，特别是在信用卡方面，循环购买结构更适合。

套利证券化也迅速发展，银行不仅可以用自己的资产证券化，还可以购买其他商业银行的资产包证券化，开展套利交易，获得越来越多的中间业务收入。

投资者的队伍也在扩大，加入公募基金、信托、保险等很重要。 好的创新产品的迅速发展如果没有好的投资者团队支持这个产品也不能迅速发展。 次级产品也不一定保存在银行，可以卖给pe、对冲基金等。

随着市场监督管理政策的不断完善和投资者结构的多样性我相信资产证券化将来会迎来良好的快速发展趋势。 谢谢你！

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