黄金现中期买入契机 反弹行情或将逐步开启

本篇文章1302字，读完约3分钟

特朗普当选美国总统后，黄金的表现并不令人满意。然而，在黄金超卖的背景下，即将到来的美联储12月加息的“落地”，以及中国春节需求的增加，黄金超卖的反弹可能会逐渐开始。

自7月份以来，在美元指数上涨、美国股市上涨和风险情绪回归的市场环境下，黄金价格在2016年上半年改变了上涨趋势。特朗普当选美国总统后，美联储的加息预期将更加强劲，美元和美国国债的收益率迅速上升，黄金市场遭遇抛售潮。

美元走强，黄金超卖

目前，市场普遍预期美联储将在本月加息，特朗普当选美国总统后，其政策主张预计将继续酝酿。在强劲的经济增长、通胀和财政政策的推动下，自去年11月以来，美元总体上一直保持强势，黄金也被抛售。

从11月9日到12月8日，总共有91.36吨黄金交易所交易基金被减持。作为反映市场情绪的一个重要指标，黄金ETF的持续下跌反映出当前空头部仍处于动能释放期。

从黄金价格与黄金etf的比率来看，尽管黄金etf正在减持，但黄金价格正在以更快的速度下跌，短期内有明显的超卖迹象。这一方面与第四季度黄金市场的高波动性有关，另一方面也为市场前景的反弹奠定了基础。

国内春节需求有望增加

自特朗普当选以来，美元指数一直在持续上涨，而人民币则一再下跌，分别跌破6.70、6.80、6.90等。明年人民币“突破7”的可能性很大。在这一过程中，大量投资者选择购买黄金以保值，而以人民币计价的黄金可能会被被动推高，未来国内外市场的价差将保持高位。

据2014年以来的统计，近年来春节市场明显。所谓的春节市场，就是在春节前后的几个月里，当市场考虑到实物需求的影响时，逢低买入的力量将会增加，黄金价格将会收盘出大阳线。在人民币贬值的预期下，市场预计今年国内春节市场将持续。

美联储12月份的加息即将“启动”

黄金价格和宏观环境的近期趋势与美联储在2013年暗示“削减量化宽松”和在2015年首次加息非常相似。当时，对美联储收紧政策的预期引发了市场恐慌，但随后金价大幅反弹。具体来说，在美联储预计2013年将减少量化宽松的压力下，黄金价格在11月份受到压力，在美联储12月19日加息后，黄金价格在长达4个月的时间里脱离了V型反转模式；在2015年12月前后的两个月里，金价形成了一个U型底部，然后在2016年开始了一轮小牛市。

现在，美联储第二次加息的预期也抑制了金价像前两次那样下跌。由于前期美元快速升值，目前处于相对超买区，市场预计美元中期将会退出，这可能导致金价重蹈历史覆辙，再次上演加息“落地反弹”的开场。

分析师的乐观观点

据工行标准银行称，金价仍处于压力之下，但任何新的疲软都已被市场消化，因此金价可能在2017年晚些时候上涨。

德国商业银行认为，黄金将在2017年恢复上涨趋势，预计黄金价格将在2017年前三个季度升至1250美元/盎司。

周五(12月9日)，现货金开盘后继续隔夜下跌，交易价格低于1，170美元/盎司。截至北京时间11:33，现货金下跌0.28%，至每盎司1167.53美元，跌幅3.27美元；美国黄金期货下跌0.27%或3.2美元，至每盎司1169.20美元。

现货黄金15分钟图表

黄金期货15分钟图表