养老金投资运营 或可参照社保投资模式

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“如果像住房公积金和养老金这样的集体投资机制得到很好的利用，应该会对我们普通老百姓有利(603883，购买)。”中国人民银行行长助理殷勇在中国财富管理50强论坛2016年年会上说。

殷勇指出，长期以来，住房公积金和养老基金的投资政策设计一直非常保守。例如，住房公积金的长期存款利率为3个月或半年，今年又调整为一年期存款利率。经过这么长时间的大量资金积累，盈利能力的差距将会非常明显。在利率方面，根据公开数据，在过去15年里，由国家社会保障基金理事会管理的国家社会保障基金的年回报率达到了8.8%，这是一笔非常可观的投资收入。正是这种不同的政策设计使得普通人积累的财富以不同的速度增长，这将在很长一段时间后产生巨大的差异。

”从殷勇的讲话中，他认为未来养老金的管理将参照现有的成熟的社保基金运营模式，增加股权资产的投资比例，并期望获得更灵活的回报率，这客观地解释了养老金进入市场的原因。和潜在的吸引力。”一位未透露姓名的光大证券(601788，BUY)策略师告诉《证券日报》记者。

"中国的养老保险制度已经形成，但结构发展不平衡."华泰证券(601688，BUY)首席宏观研究员李超在接受《证券日报》采访时表示，中国的养老保险制度是基本养老保险(以社保基金为补充)、补充养老保险和个人储蓄养老保险的“三大支柱”。然而，目前个人储蓄养老保险还没有发挥其第三支柱功能，发展缓慢，规模较小。在投资管理方面，社会保障基金和补充养老保险投资范围广，回报高。目前，基本养老保险基金主要用于购买政府债券和存款，投资收益基本保持在2%左右，甚至更低，实际收益基本为负，保值增值压力很大。因此，基本养老保险基金进入市场是大势所趋。

据李超介绍，根据基本养老保险基金累计余额、投资限制和地方委托比例，预计基本养老保险基金初始市场规模为4000亿元，占流通市值的1.1%。与流通市值相比，基本养老保险基金的市场规模相对较小，短期内可能不会直接推动股市，但可能对其投资领域产生非常重要的影响。

“养老金投资有很长一段时间。中长期基金入市有利于稳定市场，这将进一步改变股市散户的结构。同时，基本养老保险基金入市在一定程度上可以增强信心，引导投资者的投资方向。”李超指出。