“稀”心革面：7月稀土价重回年内低点

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6月7日，稀土国家储备流量标准对市场的影响仍在发酵。虽然一个多月过去了，但流量标准带来的价格下降仍在继续。根据中国稀土工业协会(香港股票00769)的数据，从7月13日到19日，稀土价格指数连续几天保持在115.4。这意味着稀土价格已基本回落到第二季度的涨幅，并触及今年的最低点。

但好消息是，自6月底以来，稀土行业的许多优势相继出现。南方稀土和广东稀土已在规定范围内完成稀土资源整合，并通过验收测试，国家稀土储备有望继续推进。根据该机构的研究报告，稀土价格有望进入上涨通道。

值得注意的是，7月16日，中国稀土行业协会秘书长马透露，上海期货交易所去年委托中国稀土行业协会对稀土期货进行了可行性研究，相关计划已上报国务院。据业内人士分析，这将有助于中国在未来有权利谈论稀土的国际定价。

国家储备流量标准导致向上修正

近年来，中国稀土价格持续下跌，使得稀土行业难以盈利。究其原因，不仅受到外部需求疲软的影响，还受到产能过剩和非法开采“黑色稀土”的影响。

为了缓解市场供需矛盾，改善行业环境，去年10月，五矿稀土等6家稀土集团相继加入限产保价行列。同时，自去年11月以来，工业和信息化部还启动了新一轮稀土“黑化”活动。

今年上半年，稀土市场可谓“不时有眼”。年初，由于大型稀土集团去年推出的限量生产和保护价，以及监管部门对稀土走私和非法开采的持续打击，稀土价格停止下跌并趋于稳定。

随后，得益于稀土商业储备的不断增加和国家储备的预期升温，5月份稀土价格继续反弹，轻稀土中的镨和钕以及中、重稀土中的钆、铽、镝和钬的价格大幅上涨。根据中国稀土行业协会的数据，稀土价格指数从月初的117.3点升至5月份的121.4点，为今年的最高点。

然而，6月7日，在国家稀土储备招标会上，由于投标价格低于参赛稀土集团的预期，9个品种共计3870吨的投标计划全部落选。受此影响，6月份稀土价格指数回落，从本月初的121.4点回落至118点。7月份，稀土价格指数继续下跌，从13日至19日保持在115.4。

安泰科学研究新闻认为，由于需求缺乏实质性改善和供过于求等因素，价格上涨势头不足，之前的上涨基本上是后撤。今年上半年，氧化物价格与去年同期相比大幅下降，其中氧化铕价格降幅最大，为70.3%；氧化镨和氧化钕的降幅分别为22%和12.3%。氧化铽和氧化镝分别下降了31.7%和23.6%。

在主流稀土产品持续下滑的情况下，安信证券研究报告也注意到，7月中旬，稀土承运商没有发货，下游采购情绪冷淡。尽管询价的数量增加了，但市场基本上是通过询价的方式进行开发的，交易者占大多数，并采用快进和快出的方法来降低价格在后期可能再次下跌的风险。

“价格修正表明，4、5月份稀土价格上涨主要依靠政策催化，缺乏实际需求支撑。目前，市场仍期待着国家储备的继续推进。如果预计空股市下跌，市场上剩余产品的价格将继续下跌，在市场初期供应过剩的品种可能会继续回调。”安泰科分析师告诉记者。

机构对稀土价格上涨持乐观态度

尽管稀土行业仍处于低迷状态，记者发现仍有许多有利因素。

中国南方稀土集团和广东稀土产业集团在规定范围内完成了稀土资源整合，分别于6月27日和6月29日通过了专家组验收。这意味着到目前为止，在六大稀土集团中，中铝集团、北方稀土(600111，收购)、厦门钨业(600549，收购)、南方稀土和广东稀土集团已经完成筹建工作，而五矿集团仍在进行中。

在业内人士看来，六大集团的成立将有效地改变行业的混乱状态，同时，通过收购、储存等稀土行业的供方改革措施，“黑化”将有效地遏制“黑色稀土”的生产，从而控制市场流通，改善产能过剩的局面，有利于稀土价格的长期稳定。

至于稀土国家储备的流量标准，值得注意的是，安信证券研究报告认为，这对空稀土板块不利，但对稀土板块有利。根据本研究报告的分析，这表明六大稀土集团并不认可当前的稀土价格，当前的价格存储意味着该产品在市场上的上涨趋势被锁定，而流量标准只是反映出当前市场的低价并未被稀土存储集团所认可，未来仍有上涨的机会，而且趋势更强。

安信证券的上述研究报告还指出，7月份之后，国内下游开始进货，稀土被空.收购如果能够严格执行减产、采购和储存以及打击措施，预计库存将迅速减少。此外，在购买和储存的预期下，贸易商不愿出售商品，稀土价格已经下跌。在供方改革过重的背景下，稀土价格有望进入上涨通道，涨幅有望远超预期。

此外，马近日透露，中国稀土行业协会已对稀土期货做了可行性研究，相关计划已上报国务院。

一位业内人士告诉记者，上述可行性研究的结论是支持国内稀土期货市场的建设，但政府尚未决定是否这样做。

包头稀土产品交易所常务副总经理刘泳表示，稀土作为一种大宗商品，仍然是分散、线下、传统的交易模式，稀土贸易的特点是物流成本低、仓储成本低。从这个角度来看，稀土是一种非常适合在市场上交易的商品。

与此同时，7月16日，包头稀土产品交易所新系统启动。在业内人士看来，这是在中国稀土战略下，探索稀土价格形成机制、重构全新国际稀土交易体系的一次考验。然而，在未来，中国稀土最终将有权谈论国际定价，它需要期货和现货齐头并进。