蓝筹股崛起会带动市场风格转变吗

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我们的记者张伟

记者笔记

最近，贵州茅台、美的集团和小天鹅创下新高，这使得蓝筹股备受关注。一家经纪公司的负责人在中期战略会议上表示，监管机构正在监管市场，有一股无形的力量引导市场投资理念转向低价值蓝筹股，因此投资必须在正确的时间选择正确的目标。

长期以来，a股市场投机氛围浓厚，价值投资未能占据主导地位。“四炒”，即新炒、小炒、差炒和空头炒，很受欢迎，而蓝筹股不受欢迎，“高质量不是好价格”。蓝筹股具有业绩稳定、估值低、股息率高的优势，但大多属于传统行业，增长并不乐观。中小散户投资者不喜欢购买蓝筹股，认为蓝筹股太大了，无法炒作。

然而，最近几只蓝筹股的上涨令人印象深刻。贵州茅台的股价在5月初回升至创纪录高点，然后继续一路上涨，7月7日达到326.80元的盘中高点。回顾今年的走势，7月7日贵州茅台的最高日内价格较1月份的低点上涨了67.15%。与此同时，投资者还获得了每10股贵州茅台61.71元的高额现金股息。贵州茅台导致许多白酒股上涨。7月11日，五粮液触及38.80元的盘中高点，较去年底上涨逾40%，较去年5178元的股价上涨逾20%；7月11日，泸州老窖创下34.96元的盘中高点，较2月底上涨逾75%。

在家用电器领域，美的集团本月重新掌权，并创下历史新高。7月15日，该股触及29.57元的盘中高点，比5月6日除息后的收盘价高出约45%。小天鹅a股股价继续上涨，7月12日盘中最高价为37.85元，较去年底上涨57.71%。

过去，在熊市中表现强劲的医药类股最近也受到了关注。例如，华海药业的复职创下历史新高，最新价格较1月份的低点上涨了近55%；7月15日，东阿阿胶比5月底上涨26.27%；丽珠集团的最新价格较1月份的低点上涨了约40%；华润三九的最新价格较1月份的低点上涨了30%以上，上海医药的最新价格较2月底上涨了25%以上。

尽管这些蓝筹股的表现优于大盘，但它们的业绩增长率不如优秀成长股，多数处于稳定增长阶段。今年一季度，贵州茅台、五粮液、美的集团、小天鹅A、华海药业和上海药业的净利润分别增长12.01%、31.91%、16.91%、30.84%、21.37%和21.29%。蓝筹股本身估值较低，股价上涨后，它们的估值仍然不高。例如，贵州茅台的最新动态市盈率约为20倍，美的集团和小天鹅A的最新动态市盈率均低于20倍。

一些蓝筹股受到资本的青睐，这除了估值优势的吸引力外，还与两个因素有关。首先，市场环境正在悄然变化。自去年股市异常波动以来，市场监管力度明显加大，对操纵市场、内幕交易等违法行为的处罚力度加大。一些违法者被处以数亿元的罚款，而“每日极限行刑队的首席舵手”徐翔正在狱中服刑。监管当局也致力于遏制“炒壳”空，并促进市场估值体系的合理修复。袁波投资和新泰电气先后踏上退市之路，投机的恶习就是风险教育。

另一方面，随着qfii的不断扩张，深港通即将推出，养老金进入市场将成为一个问题。进入市场的长期资本的增加可能会给蓝筹股带来估值修复的机会。据市场分析，海外投资者主要是机构投资者，深港通的推出有望惠及估值低、股息收益率高的蓝筹股，在餐饮、金融、家电、汽车等蓝筹股领域也有投资机会。最近，一些蓝筹股走强，表明深港通有资金提前布局。

一些蓝筹股的上涨是否会带来市场风格的改变是投资者关心的话题。目前，a股反弹不强，主要是因为市场陷入了股票型基金的博弈模式。如果蓝筹股想要全面走强，资金方面仍然存在制约。此外，蓝筹股不同于中小股，其上涨并不受标的或高交割概念的刺激，因此投资者需要持有价值投资的概念，而不是短期投机。