外资机构：美股情况令人放心 不受脱欧影响

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上周，由对冲基金领袖罗恩·库普曼(Ron Kuppeman)领导的对冲基金公司omegaadvisors发布了一份由欧米茄副总裁史蒂夫·艾因霍恩(Steve Einhorn)撰写的48页的投资前景报告。根据该报告，欧米茄认为，英国退出欧盟之后的市场反应和人民币在中国贬值的风险是可控的。

据了解，欧米茄的大部分资金投资于美国股票。截至2015年底，这家纽约对冲基金公司管理着约67亿美元的资产，与去年相比减少了约四分之一。

该报告称:美国股市的短期回调没有什么奇怪的，几个月来的几次回调也是如此。我们仍对美国股市持乐观态度。该公司预计标准普尔500指数今年将实现5%至8%的总回报率。迄今为止，S&P 500指数的实际收益率略高于6%。然而，欧米茄并不打算减少投资。

该公司补充称:尽管今年迄今为止，S&P 500指数的总收益率低于我们的预期收益率区间，但我们仍然认为，S&P 500指数的前景将非常好，即使美国股市可能会停滞一段时间。因为我们预计美国股市的上涨趋势可能会持续到明年。我们知道很难提供长期的市场前景报告，特别是考虑到地缘政治的不确定性以及美国和其他地区面临的地区挑战。然而，我们对基本因素的评估显示，美国股市应该会持续上涨，直到2017年，甚至几年后。

该报告还回答了几个潜在的问题，从通货膨胀到由英国退出欧盟和中国引起的外部股价波动。每一个答案，报告都指出市场将保持良好。

以下是报告的摘录:

熊市没有那么接近

对于我们认为美国股市将长期上涨的观点来说，至关重要的是我们对美国熊市清单的评估结果。很久以前，我们发布了这个熊市清单。一般来说，当美国股市出现熊市时，应该满足以下条件:加速和有问题的通胀；紧缩或敌对的货币政策；经济衰退的前景；投资者充满热情；与利率和通货膨胀相关的投机性股票市场定价。目前，我们还没有发现上述熊市清单中列出的任何项目，因此我们预计熊市不会立即到来。、

通货膨胀率很低

美国目前的通货膨胀率仍然良好，我们预计明年的通货膨胀率将保持在1.5%至2.5%之间。我们将这一通胀率区间定义为一个最佳区间，因为它足以支撑公司收入的适度增长，但不会快到吓到美联储或债券市场。我们不期望通货膨胀过高或过低。

强势美元可以促进S&P 500指数的收入增长

2016年初，我们相信美元将保持在一个区间内，并在未来一年的大部分时间里保持稳定趋势。到目前为止，这种观点是正确的。如果这种趋势能够持续下去，美元的前景应该会促进标普500指数的收入增长和利润增长，用美元贷款造福中国的新兴市场经济，并通过出口增长带动美国国内生产总值的增长。

英国退出欧盟的影响是有限的

我们预计，英国退出欧盟不会对美国、欧元区乃至世界的经济增长产生严重影响，这是由地区金融指标支撑的。我们预计英国、欧元区和美国将对英国退出欧盟做出强有力的货币政策回应，一些政策已经实施。

英国的经济产出约占全球国内生产总值的3%。至于美国，英国退出欧盟对其国内生产总值增长率的影响微乎其微，估计下一年只有0.1%至0.2%。这应该与我们的股票市场无关。更重要的是，在标准普尔500指数中，英国的每股收益不到4%。我们估计，英国退出欧盟对未来一年收益增长率(爱基、净值、信息)的抑制作用仅为1%至2%。我们认为，英国退出欧盟不会对美国股市或美国经济产生重大影响。

中国的威胁被夸大了

我们并不担心人民币对美元的贬值，也不认为人民币贬值是一种可能破坏美国股市上涨趋势的外部冲击。首先，这个国家一直在经历货币贬值和升值。从历史上看，这些货币波动不会破坏发达经济体的股市。

许多人预计中国的经济活动将放缓，而全球投资者怀疑这可能会对美国的经济活动产生巨大影响，他们对此感到担忧。然而，我们认为，全球投资者的担忧被夸大了，而且毫无根据。

美国股市收益将会增加

至于盈利和利润率，我们的观点如下。首先，我们认为标普500指数第一季度的每股收益同比增长率确实已触底，但由于制造业复苏、大宗商品价格上涨以及美元相关不利因素减弱，预计未来一年将有所上升。我们预计S&P 500今年的每股收益将增长3%至5%。其次，对美国股市收益下降的普遍预期被夸大了。(双刀)