日央行又不降息“打脸”市场 日元飙升日股跳水

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日本银行有一种神奇的魔力。无论它做什么决定或不做什么决定，全球市场都将遭遇一场大地震。

今天(7月29日)，日本银行宣布。消息公布后，日本股市暴跌，日元兑美元汇率迅速上涨2%。日元兑美元一度升至103.48，新加坡日经225指数期货一度下跌2.3%，随后抹去了跌幅。

日本内阁官房长官菅义伟今天早些时候表示，安倍的经济刺激计划将于8月2日获得内阁批准，而安倍将于8月3日重组内阁。目前，日本的就业形势正在稳步改善，人们希望经济刺激计划将为战胜通货紧缩铺平道路。

日本银行的新定义

当你提到日本时，你会想到什么？樱花、寿司还是武士道？从今年1月开始，日本有了一个新的关键词，叫做无规则扑克牌。

日本不是一次或两次不按常规玩牌。今年1月29日，日本银行出人意料地宣布实施负利率，使全球市场遭受黑天鹅之苦，股票、外汇、黄金和原油市场都剧烈波动。

负利率政策没有达到日本银行的预期效果，因此在4月份利率决定之前，56%的分析师预计日本银行将采取进一步的宽松措施，但日本银行出人意料地保持不变。

正是日本政府与日本银行的合作相互呼应。本月早些时候，日本首相安倍晋三表示，他将重新考虑经济措施的规模，消息还透露，安倍内阁将推出一项10万亿日元的刺激计划。有一段时间，直升机扔钱的谣言很猖獗。

然而，美好的时光并没有持续多久。7月21日，英国广播公司6月份对黑田东彦的采访粉碎了这一谣言。黑田东彦在采访中明确表示，他不打算用直升机空投资金。本周，安倍表示他将推出一项28万亿日元的刺激计划，该计划的规模已经扩大，但他仍不知道是否会实现。

日本政府向日本银行施压

据路透社(Reuters)援引知情人士的话称，日本央行面临日本政府的巨大压力，正在考虑在7月29日的利率会议上实施具体的宽松措施，以应对物价增长疲软的问题。

据知情人士透露，日本央行希望这些措施的时机与政府的大规模支出计划相匹配，以最大限度地发挥效果。日本财务省正尽力说服日本银行进一步放松政策，并准备了一份声明，在日本银行放松政策时发表。据说草稿是这样写的:

我们欢迎日本银行的决定，日本财务省将部署所有必要的政策和措施，包括预定的大规模刺激计划。

看来日本银行今天肯定会扩大策略。

周三(7月27日)，安倍晋三在福冈发表演讲，称政府刺激计划的总规模将达到28万亿日元，一些未指明的计划将以2016年补充预算的形式出现。

日本官员一直暗示，周五的执政党会议将披露全部数据，安倍证实，下周初将举行内阁会议批准刺激计划。安倍比日本央行会议时间提前披露了该政策，这意味着央行行长黑田东彦和其他货币政策委员在今天做出决定时，将了解安倍财政刺激计划的总体规模。

汇丰(HSBC)驻香港亚洲经济研究联席主管范力民(Frederic neumann)表示，安倍宣布的财政刺激计划无异于将问题推给黑田东彦，这种压力需要由日本央行来承担。"

直升机必须投钱吗？

汇丰(HSBC)分析师在研究报告中写道，只有采取更激进的措施，美元兑日元的趋势才能改变，即使日本央行进一步放松政策，美元兑日元也很难维持近期的上涨势头。

众所周知，自日本宣布负利率以来，日元的飙升从未停止过:

美元兑日元的汇率趋势

为了拉回飙升的日元，日本政府和央行一再表示要稳定市场，但没有效果。日本央行在前两次政策会议上的不作为导致日元飙升，今天的利率决议可能成为一个机会。

汇丰为日本银行列出了三种假设情景:失望、更大的货币刺激和直升机撒钱。前两种情况对美元兑日元的中期影响有限。

直升机撒钱是指日本银行直接从日本政府印钞和购买政府债券，从而为政府的财政支出提供资金。据报道，在安倍将实施10亿日元刺激计划的消息传出后，前美联储主席伯南克访问日本，与安倍、黑田东彦等举行会谈。伯南克曾向日本提出直升机撒钱的建议，这加深了市场预期。

如果日本央行不宣布宽松政策，美元兑日元将大幅下跌。如果确实宣布了宽松政策，汇丰建议在涨势时卖出美元兑日元。近期的关键阻力位是107.49，但不会改变对日元的整体判断。汇丰表示，直升机撒钱将是货币政策立场的重大调整，而永久性增加货币基础将对日元带来更大的阻力，但可能会削弱日元的价值。

日元会走向何方？

几天前，花旗集团(Citigroup)警告称，日元兑美元可能会大幅升值约5%，逼近99.02日元的两年半高点，这是在英国公投决定退出欧盟后触及的。

花旗集团(Citigroup)驻东京的外汇策略师高岛修木(osamu takashima)表示，如果黑田东彦总统保持此前对经济形势的乐观预期，美元兑日元可能会跌破100。市场预计，无论日本央行是否采取行动，日元兑美元汇率最终都会上升。

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在7月8日日元对美元汇率达到100日元后，日元一度下跌了7.5%。随着日本央行(Bank of Japan)会议时间的临近，上周日元的隐含波动性显示出自1995年以来的最大涨幅。隐含波动率和实际波动率之间的差距扩大到2008年金融危机以来的最大值。

不过，加拿大皇家银行(rbc capital markets)的高级外汇策略师elsa木质素(Elsa木质素)表示，有关安倍、黑田东彦和伯南克会晤的报告已经推高了预期，因此，即使结果符合预期，日元空的负责人也很可能是空高兴。

不管决议的结果如何，日本银行的魔力依然存在，市场将立即知道日本的走向。