央行逆回购缩量资金面回暖 市场流动性预期乐观

本篇文章1105字，读完约3分钟

受央行持续大规模反向回购和市场情绪好转的影响，在周四反向回购和英镑贬值的情况下，银行间市场资金仍相对宽松。交易员表示，随着央行在公开市场的持续净投资，各大银行的资金借贷水平恢复正常，货币市场供求压力明显缓解。

资本结构继续好转

受央行持续大规模反向回购和市场情绪好转的影响，在周四反向回购和英镑贬值的情况下，银行间市场资金仍相对宽松。分析师指出，资金回收的趋势将会持续。

这些基金正在升温，并逆转回购缩水

周四，央行启动了一项为期7天的800亿元人民币的反向回购操作，中标率持平于2.25%；由于当日到期的反向回购金额为300亿元，实现了500亿元的净提款，这是自上周以来的第九个连续交易日。与前三个交易日超过1000亿元的反向回购操作规模相比，央行的反向回购交易量和单日净投资规模周四均略有下降。

然而，周四主要时段的基金价格继续下跌，整体基金正回归适度宽松的格局。周四，银行隔夜、7天、14天和1个月期的质押式回购(存款机构)加权平均利率分别为1.99%、2.36%、2.71%和2.70%，较前一天分别下降2、4、6和2个基点。

交易员表示，随着央行在公开市场的持续净投资，各大银行的资金借贷水平恢复正常，货币市场供求压力明显缓解。据dm金融同业报价平台消息，截至周四下午16:00，dm平台线下同业存贷比仅1.29左右，创下近两个月新低，整体线下资金较7月1日有所松动。此外，7日和14日基金已经供过于求，这在过去的跨月时间点是罕见的。

市场流动性预计是乐观的

分析师表示，目前，央行持续保驾护航适度宽松市场流动性的政策基调仍在继续，这将进一步巩固市场各方对适度宽松基金的预期。

据有关统计，自7月中旬企业纳税以来，央行通过反向回购累计净投资4800亿元。如果把多边基金、央行票据和国库现金存款考虑在内，总净投资将达到5653亿元。dm金融同业拆借平台分析师指出，从央行本月公开市场操作来看，由于资金短缺，是在月中，当月反向回购基本上表现为上半年和下半年的套期保值模式。这种运营模式有效缓解了跨季后流动性过剩、月中纳税资金短缺和月末资金短缺的问题。总的来说，这种“对称套期保值”也证实了中国央行此前设定的保持货币政策稳定和继续“精确滴灌”的货币政策“略微宽松”。

目前，市场普遍认为，新的财务管理规定对债券市场和资本的影响相对有利。东北证券(000686，BUY)、深湾宏源(000166，BUY)(港股00218)等机构指出，新规加强了对理财资金投资的监管，将迫使部分理财资金从非标准资产和股权资产转移到债券市场，使各商业银行投资债券和现金资产的比例增加，预计将对银行间市场资金产生长期积极影响。