【财讯】怎么选择适合自己的指数基金？

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许多人认为指数基金最适合投资“懒人”。 不需要追热点踩风口，只需要耐心等待指数上升。 但是，你知道如何选择适合自己的指数基金吗？ 你知道投资指数基金的漏洞吗？  

关于这些问题，我们的基金管理者为大家回答了~最近，汇丰晋信恒生a股龙头指数基金、汇丰晋信大盘变动精选基金管理者方磊客每天做基金咖喱表演，分享了一些可供一般投资者购买指数基金参考的经验~

方磊

汇丰晋信恒生a股龙头指数基金，汇丰晋信大盘变动精选基金经理

问:为什么近两年指数基金越来越受欢迎？

方磊:首先，指数基金越来越受欢迎，可以从以下几点来分解。

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指数基金收取的汇率比其他权益类基金低，自主管理型基金管理费率平均为1.5%，指数基金平均管理费仅为0.5%，以100万元本计算每年可以节约1万的费用。

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指数基金密切跟踪市场，持仓透明，适合投资者进行不同类型的资产配置。

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中国市场机构投资者的份额近两年急速上升，将来a股的定价效率有不断提高，定价差异有逐渐减少的趋势，超额alpha收益的获得越来越困难，被动投资产品预计将受到青睐。

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适合用有耐心、有纪律的投资者追踪指数，例如定投方法投资指数。 因为指数的风格比一点活动基金没有偏移，风格稳定。

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从过去的业绩来看，指数基金的业绩基本上使投资者享受了市场的平均收益。

(数据显示在后面)

问:那些指数基金更赚钱吗？

方磊:市场有领域轮动，从最近3年、5年的指数业绩来看，领域类指数基金涨幅差距较大，表现较好的是通用(包括医药、白酒)、电子的相关指数，环境保护、能源相关指数较差。 过去旧基础设施、新基础设施之间也出现了轮回。

从长期来看，中国经济未来的快速发展和贴合的领域和产业都可以成为投资方向。 例如，可以寻找相关的指数基金进行投资配置，包括新基础设施、创新科学技术的迅速发展、费用升级、养老保健相关等。

问:不同指数在短时间内长时间业绩差距很大，你如何选择适合自己风格的指数基金进行投资？

方磊:投资者首先需要知道自己的投资期限。 对长期投资者来说，他们适合选择整个市场的指数。

如果投资目标是养老或将来的孩子教育，投资时间为2~3年以上。 这样的投资者期待着整个市场的迅速发展，希望享受整体经济持续快速发展带来的红利收益率。 这是因为它适合选择整个市场的指数。

短期投资者可能只有一年，但可以关注市场短期关注的领域、主题和风格指数的短期收益。

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例如，最近疫情的迅速发展在世界范围内扩展，医疗医药领域的关心非常高，可以选择医药领域指数基金进行投资

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国家可以考虑迅速发展新经济，将其安排在相关的主题风格上，投资科学技术增长指数基金等。

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或者选择低变动指数，控制撤回获得收益。

当然，如果对投资有一定的了解，具有一定专业信息的投资者也可以选择低评价的指数进行投资。

问:因为长期投资适合选择全市场指数，所以主题指数不适合长期投资吗？

方磊:我们从指数编制法的基础上理解主题指数选择的成分股也同样是能代表这个主题未来整体趋势的上市公司。 如果投资者长时间看到这个主题领域的迅速发展，作为长期投资的目标，以前谈过新的基础设施、创新技术的迅速发展、升级、养老保健相关的主题领域指数。

问:我知道巴菲特非常推荐指数投资。 投资指数基金有什么特点？

方磊:投资者即使不知道股票，从过去的业绩来看，投资指数基金基本上也可以让投资者享受市场的平均利益。 这是最大的特征。 在以下各时间段，沪深300指数的涨幅均胜过a股的平均涨幅。

沪深300指数(过去5年)涨幅

资料来源: wind，现在. 5.31

问:指数基金的成分股如果踩到地雷，会对指数有很大影响吗？

方磊:指数基金按照既定规则从全市场筛选股票，综合筛选流动性、市场价格等指标，筛选比较高质量的股票，踩雷机会一般很小。 如果指数成分股出现劣质股，对指数的冲击也会缓和，好企业成为坏企业是有过程的。 由于市场价格和流动性的下降，该目标的指数权重也逐渐下降，最终发生爆雷时可能已经被踢出成分股。

a股本来是龙头指数的成分股，这家企业最初只做小家电，但市场份额达到高峰，有点旧的产品无法消化，市场对这家企业成长空间的期待很低，关注度也因为这个下降，流动性和市场价格的变化 但是，后来企业调整了快速发展战略，合并了一些好的企业，优化和升级了产品，跨越国界迅速发展，企业质量提高了。 很明显，再次受到市场欢迎，纳入指数成分股。

问:市场上指数基金是五花八门，可以谈谈不同指数之间的优势和差异吗？  

方磊:现在市场上指数基金追踪的指数类别很丰富

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分市场:上证指数、深圳成指、创业板指等。

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分规模:沪深300，上证50等。

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各领域主题:白酒指数、医药指数、军工指数、资源指数等。

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风格:增长指数、红利指数等

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策略:低变动指数、高贝塔指数、恒生领域的顶尖指数。

大多数指数根据市场价格排名、流动性筛选等基本上选择指数成分股票，根据市场价格加权计算指数。 那样的话，就像沪深300一样，上证邮件等银行领域的占有率非常高。

这里重要的是战略指数，但我想在红利中增加一点过滤条件，优化红利规则，因此可以避免在指数领域占有很高份额的问题。 如我们企业恒生a股领域龙头指数基金的追踪标准，在成分股筛选规则下，除了市场指数的选择规则外，加入收入和净利润，选择成分股时，综合考虑这三个因素，在各领域综合选择前五个股票，市场大部分

问:你管理的汇丰晋信恒生a股龙头指数基金过去业绩优异，你能介绍一下这个基金吗？

方磊:恒生a股领域的龙头指数是香港恒生指数企业对中国a股市场编制的纯a股指数。 其投资都是各领域市值、收入、利润综合排名前五的龙头企业，该指数反映了医疗领域、选择费用、金融领域等a股各领域领导人的整体表现。 这是因为作为跟踪这一领导指数的指数基金，投资者将成为获得全市场各行业龙头股整体利益的投资工具。

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恒生a股领域的龙头指数成股9成也是msci成股。 目前，北上资金累计净购买已经超过1万亿，同时呈现持续增长趋势。 恒生a股领域的龙头指数成分股精选了12大领域的52家龙头企业，其中49股( 9成)是同样的msci成分股，有望从北上资金的流入中受益。

(资料来源:恒生指数企业，msci，现. 4.20 )

北朝资金累计净购买(亿元，人民币)

资料来源: wind，. 5.31-.6.22

问:投资者投资指数基金时，为什么不踩坑呢？

方磊:首先在投资指数的情况下，必须关注指数成分股的领域权重。 如果是投资的全部市场指数，我想分散投资。 必须查明指数成分股是否过度集中在某个领域。 如果过于集中，可能会和你的投资期待不一致。

有些指数是用等权重法编制的，目的是降低稍大的市值一股变动对指数的影响，例如，在上证50和50等权指数中，后者通过等权重编制法降低金融领域的占有率，作为投资者，作为上证上市企业的大 但是，也必须明确的是，在上证50高权重股票涨幅大的情况下，上证50的表现比50等权指数好。

对于投资同一市场的指数，必须根据自己的诉求进行选择。 例如，创业板的相关指数有创业板的综合指数、创业板的指数、创50等指数，创50、创业板意味着投资了创业板中的龙头企业，如果可以的话，可以选择创业板的龙头企业。 如果想分享创业板整体的红利，就应该选择创业板综合指。

问:对于投资指数基金、自主权益类基金，能处理那些痛点吗？  

方磊:积极管理基金的风格可能会漂移。 如果积极资本基金的基金经理发生了变化，或者多少会影响基金。 相比之下，指数投资风格不漂移。

自主基金业绩的不明确性很高，比如对投资者诟病的公募基金的优胜魔咒，前一年业绩排名靠前的基金，在下一年度可能是平均的，也可能是倒数。

同样对新成立的基金来说，指数基金的特点是还能追溯到被追踪的指数的历史表现，不具备积极的权益类基金。 通常，指数企业在编制指数时会追溯过去的指数表现。 有历史业绩可以追溯。 其股票分割和创建方法是透明的，投资者容易根据自己的风险偏好、投资偏好进行选择。

以汇丰晋信恒生a股龙头指数基金为例，基金成立于年，但指数可追溯到2005年7月1日。 很明显，龙头指数多年的成分股都是领域的龙头股，历史业绩也很出色。

汇丰晋恒生a股领域领袖指数基金a类的过去业绩(业绩比较基准收益率)从. 8.1成立到年末为4.28%(5.62% )、年-13.09%(-14.37% )、年48.18%(47.39% )、年5.43%(6.9% ) 。

本基金管理者根据诚实信用、勤奋责任大致管理和运用基金资产，但并不是保证基金一定受益或保证最低收益，在少数极端情况下，投资者可能会失去所有本金。 有投资风险，基金过去的业绩及其净利润的高低不预示将来的业绩，基金管理者管理的其他基金的业绩不构成价格基金的业绩保证。 资金管理者提醒投资者资金投资的“购买者自负”。 基本上，投资者请根据自己的风险承担能力选择适合自己的基金。

本基金特有的风险:基金管理者在基金管理运营过程中的知识、经验、评价、决定、技能等影响新闻的占有和经济形势、证券价格走势的评价，影响基金的收益水平。 因此，本基金的收益水平与本基金管理者的管理水平、管理手段和管理技术等的相关性很大。 因为该基金可能会因基金管理者的因素而影响基金的收益水平。

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