【财讯】怎么战胜可怕的通货膨胀？

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资料来源:容易买到财富

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本文是“容易买到商学院”系列的“资产配置的意义no.34”。

通货膨胀对个人财富资产的杀伤力很大。 即使是温和的通货膨胀，多年来在不知不觉中侵蚀个人投资者的财富。 一般来说，房地产、黄金等实物资产被认为是对抗通货膨胀的比较有效的方法，但单一资产不太容易应对通货膨胀的威胁，科学合理的资产配置是对抗通货膨胀的终极武器。

资产配置最基本的方面也是必须注意的两个方面，即时间所起的作用和购买力风险的大小。 采用长期计划来建立和管理财富资产的投资者越来越多的机会使用好年获得的收益来抵消市场短期波动带来的损失。

通货膨胀对购买力的侵蚀

根据历史，投资者长期持有债券、股票等主要资产类别1年、5年、10年、20年等情况下，实现的收益率为资产的长期平均收益率(接近标准普尔500指数的10.7%或接近美国长期国债收益率的5.3%

即使在比较适度的通货膨胀率条件下，只要有20年以上的持有期，投资者的购买力损失就会逐渐衰退。 下图显示了在1%-5%的平均年通货膨胀率范围内，投资期限分别为1年、5年、10年、20年时投资者剩余购买力与原始购买力的比率。

如上图所示，当年通货膨胀率为3%时，假设20年后本金价值恒定，投资者失去了原始购买力的46 % (1.00- 0.54 )的剩余购买力。 根据该方案，投资者必须将资产价值增长到资产原始价值的1. 85倍，以保持原始购买力水平(1. 85 x 0.54 = 1.00 )。 如果是税后，需要增长的价值更大。

从现代金融的历史来看，通货膨胀率一直不变，有升降变化，有的时期根据货币条件的变化、国内和世界经济形势、资金流动、产品和服务的供求状况、生产者和顾客的期待和其他因素表现为通货紧缩。 在平均年通货膨胀率不能长期保持特定的正值的情况下，过去几年不同金额的购买力损失成为既成事实，表现出重要的风险。 对于这样的风险，投资者必须有冷静的认知，并为之做好准备。

资产配置是对抗通货膨胀的利器

通货膨胀被认为是货币现象。 在货币超发的背景下，通货膨胀严重侵蚀了人们手中货币的购买力。 因此，很多人认为在应对通货膨胀风险时，拥有实物资产是更好的选择。

房地产和黄金已成为许多投资者应对通货膨胀的优先事项。 在通货膨胀的预想下，许多家庭和个人投资者把钱作为自己资产配置组合的重要组成部分。 进行黄金投资时，人们通常选择购买实物黄金来实现投资和收藏的功能。 但是，投资黄金也面临流动性差、难以变化等问题，而且黄金价格的推移受到美元、石油、国际地缘政治等多方面因素的影响，价格变动大，在实现个人资产价值增值方面的效果不理想。

房地产投资在过去20多年中，在国内市场成为投资收益率高的资产，大幅获得了同步通货膨胀率。 但是，在现在国内人口红利锐减、管制政策严峻的背景下，房地产投资未来的不明确性增加，很可能失去了过去辉煌投资收益的表现。 而且，受其变化能力差异、流动性差等问题的影响，房地产投资不是对抗通货膨胀的最有效的资产类型。

相对于黄金、房地产等实物资产，股票、大宗商品等金融资产在对抗通货膨胀方面的表现实际上很优秀。 回顾各国经济的迅速发展和股票市场的历史，gdp与去年同期相比增速和指数年化涨幅这两个核心数据显示出很强的同步性，长期投资股票资产可以获益良多。 其次，通常在通货膨胀中，权益类资产对通货膨胀有很强的功能，股票是其典型的代表，进行股票投资，特别是长期投资。 实际上，投资者将资金投入公司的生产经营，分享公司的成长。 同样，对抗通货膨胀时大宗商品的表现也非常出色，随着通货膨胀侵蚀货币购买力，与大宗商品相连的实物资产的价格水涨船高，可以比较有效地抵消通货膨胀对个人资产的侵蚀。

面对强通货膨胀预测时，投资者必须根据自己的现实状况科学合理地组合实物资产和金融资产的比例配置，建立和调整自己的资产配置组合。 另外，在通货膨胀预测下，债券类、存款类、货币类等低风险，特别是低风险、无风险的资产应该尽可能少地配置，特别是期间长的债券、存款等，当然作为家庭资产配置的组合，这些资产通常不足

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