【财讯】余额宝背后暗藏五大风险

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年02月21日17:09《理财周刊》 我有话说

“余额宝二代”宣布的7%收益率是“预期”，不难发现不是保证的玄机，但很多人至今仍相信余额宝是完全没有风险的理财产品。 真的吗？

记者的邢力

最近很多人都有年终奖是买余额宝好还是微信理财通好的问题。 我的回答是: 1、现在所有种类的余额宝产品都没有本质区别。 二、在购买被称为保本保收益的余额宝们之前，你真的知道其背后隐藏的所有风险吗？

从现象来看本质，就像“余额宝二代”实际上是万能保险一样，余额宝用网络思维包装和改造货币基金，放在拥有亿万顾客的支付宝( Alipay ) (微博)平台上销售。 简单来说，我们在网上销售基金。 不管怎么包装和改造，基金都是那个基金，货币基金应该有不少风险。 本来货币基金组织就没有的风险也是随着网络时代的改造而出现的。

你可以以这个网络金融大潮的始作俑者余额宝为例，谈谈网络企业故意忽视的重要细节和真正的风险。

风险1 :技术风险

2月12日早上，约定每天都有收益的余额宝表示“暂时没有收益”4个字，很多顾客担心自己的资金安全。 支付宝( Alipay )方面回答说，通过系统的升级，收益将在以后发布。 直到上午10点左右，部分客户的利益陆续入账。 从上午3点到会计的收益应该晚了7个小时。

这个技术的故障吓了很多不明余额宝的客户一身冷汗，很多人愤慨地表示系统升级暂时没有好处，但是为什么系统升级不能提前通知呢？ 答案是支付宝( Alipay )的客户服务工作不细致，还是这个技术的故障本身超出了支付宝( Alipay )方面的预想，完全是突然事故？ 我们不知道。 但是，这次技术故障引起的心理恐慌使余额宝隐藏了技术风险，拥有2500亿元以上资金和6000万以上顾客的余额宝每天必须解决天文数据新闻，完全没错，黑客入侵，系统停机，。 很多看到这个问题的投资者开始赎回自己余额宝的钱。

风险2 :规模风险

过去货币基金组织最担心的规模风险是规模太小，缺乏足够的流动性，但余额宝面临的规模风险是规模太大，“大到吃不完”。 目前，余额宝规模超过2500亿元，年内很可能超过5000亿元，面对足够货币市场票据产品的购买问题，届时余额宝利润可能会下降。 因为余额宝规模太大，面太广，轻微的技术故障和收益风险会引起投资界的大地震，引起集体的事情，可能会导致监管层的介入，所以这个“大规模不能破坏”的规模风险随着余额宝的规模越来越大而明朗 如果余额宝将来规模太大，被迫分割，投资者的收益会如何分配呢？

风险3 :流动性风险

如果有一天，你匆匆从余额宝取钱的时候，眼前跳出了“因为系统遇到巨额回购，余额宝会暂停实时回购”的窗口，你会不会傻？

合同中有“不可抗力”、“交易所非正常停止”、“当时净利润为负”、“连续2个以上开放日发生巨额回购”、“技术故障”等7种情况时，基金企业有权停止回购业务，或延期到会计期。 在过去半年多的时间里，许多顾客在回购高峰期遇到过余额宝回购速度太慢的情况，与余额宝所推广的“随时提取”承诺不完全一致。 余额宝为了应对节日等回购高峰而预约大量现金的话，存在余额宝收益率和魅力下降的困境。

风险4 :收入风险

货币基金组织通常被认为是无风险的产品，但历史上曾发生过货币基金组织的短期损失。 2006年6月8日，泰达荷银货币基金组织曾出现负利润，当天公布的每万笔基金利润为-0.2566元。 同日，易方达货币基金的每万份利润也负增长。 这种情况出现在当时的新股密集发行期，由于新收益率远远高于货物基，当天出现了货物基的巨额回购情况，基金管理者为了应对大规模回购，不得不出售手头的债券，这时遭遇了债市的低迷。 在这种极端情况下，客户在2006年6月7日将1000元打入余额宝，6月11日从余额宝取出时，只有999.95元。 此时，支付宝( Alipay )应该如何向信任你的顾客解释？ 1999年，支付宝( Alipay )教师paypal发布了美国版余额宝，2000年创下5%以上的年化收益率风靡全美，但随着联邦储备系统利率下降刺激经济，特别是2008年金融危机后以零利率政策刺激市场流动性，美国版 前车之鉴不容小觑。 尽管中国将来面临美国次贷危机的可能性很低，但余额宝依然有收益大幅下降，失去顾客的风险。 结果，现在的高收益起因于政策紧缩导致的“金钱不足”，今后也很容易因货币政策的转换而导致收益下降。 更何况现在的余额宝爆红感谢股市长时间走熊。 如果今后牛市再现，股票买卖收益喜人，余额宝也会面临巨大的回购压力，这又会引起上述短期损失现象，形成逆激励的循环……

风险5 :内部控制风险

余额宝上市的时候，很多人质疑。 作为第三方机构，支付宝( Alipay )有投资公共金钱的权利吗？ 后来，支付宝( Alipay )解释说余额宝只是货币基金，支付宝( Alipay )只是资金的二帮手，本身不负责投资。 这意味着，如果余额宝发生损失，支付宝( Alipay )本身不负责。 因为拿钱去投资是基金企业。 但是，现在天弘基金被蚂蚁收购了，余额宝客户不知道基金会不知道这家中小企业的专家储备和内部管理到底怎么样。 如果专业能力差或风险预判断不足而发生损失，谁负责？ 如果因内部管理混乱而出现赤字，谁负责？ 移动余额宝还可能在手机被盗后面临余额宝内资金的风险。 从当前余额宝的移动端安全设置来看，这不是不可能的。 理解这么多余额宝的潜在风险，敢把钱都放在余额宝里吗？