【财讯】中国土地市场季报（20Q1）

本篇文章3689字，读完约9分钟

辉汉工作证书编号: s0880514060011

范卓宇工作证书编号: s0880118090142

报告读取。

年第一季度全国土地市场价格减少，土地市场受新型冠状病毒大爆发的影响明显。 年第一季度土地成交总额为12088.7亿元，本期同比减少7.8%。 成交总面积为78289.2万平方米，赛季比去年同期减少了27.1%。 季节平均价格比上年增加26.4%，整体土地成交状况按价格增量减少，土地成交面积减少幅度远远超过成交总额减少幅度。 共计19个省的季度总额比去年同期减少，受疫情影响最大的湖北省减少幅度最大，比去年同期减少了60.9%。

在省级，浙江、江苏和山东的土地成交总额最高，从土地用途的角度来看，浙江、江苏、北京是住宅用地出让金额最高的三个省，均超过700亿元。 内蒙古的成交金额按季节比去年同期大幅增加。 按国家地理区域划分，华东地区土地成交最热。

在市级，杭州、成都、福州的土地成交总额很大。 与前期数据相比，青海省海北藏族自治州本季度超过去年同期10倍，增幅大，受疫情影响，年初，196个城市负增长，其中西部地区许多城市负增长幅度较大。 按城市能源水平分类，新一线城市土地市场活跃。

在县级，杭州市萧山区、杭州市馀杭区土地成交总额较高，均超过100亿元。 成交金额最大的前10区(县)中有6个城市位于新一线城市。

正文

前言

城投研究的一大痛点是土地成交数据。 土地成交收入作为地方政府财政收入的重要来源，也是地方政府隐性债务的重要债务来源，对城市投资研究有重要价值。 但是，地方政府以口径公开的土地成交数据，往往不及时，不完全，整理地方政府土地成交情况，往往是耗费时间和精力，难以完善的大规模工程。

为了处理这一痛点，我们独家建立了中国土地出让数据库，更动态、微观地跟踪了地方政府土地出让情况，为城市投资研究提供了援助。 数据库的基础数据源是中国土地市场网络( landchina )，网站详细公开了中国各土地出让的详细消息。 我们定期成交，追踪发表结果公告的土地交易情况，收集区县、住所、面积、金额、土地用途等土地交易新闻，按省级、市级、区县级从下至上3级中国土地转让数据库。

现在，数据库总结了2009年1月至年3月的土地转让数据。 由于数据源的数据更新存在时滞(本月为上个月，进而继续更新前一年的土地交易数据)，验证完毕的第一季度的数据精度很高，误差在2%以内。 为了保证数据的比较有效性，每季度报告，延期到下一季度进行数据收集和更新，本文对年第一季度的中国土地市场状况进行报告。

年第一季度全国土地产量递减

第一季度土地产量减少，疫情对土地市场的影响很明显。 年初，受新型冠状病毒大爆发的影响，第一季度土地成交总额为12088.7亿元，该季度同比减少7.8%。 成交总面积为78289.2万平方米，赛季比去年同期减少了27.1%。 季节平均价格比上年增加26.4%，整体土地成交状况按价格增量减少，土地成交面积减少幅度远远超过成交总额减少幅度。

从土地用途来看，住宅用地成交总额为0.9万亿元，占总成交额的76.0%，季节比去年同期减少6.2%。 商业用地、工业用地分别占14.8%、5.8%。

省级土地成交情况

. 1浙江省土地成交金额最高，宁夏最低，湖北省同比减少幅度最大。

从成交金额来看，第一季度浙江土地成交总额最高，为1653.27亿元，之后是江苏、山东。 从土地用途的角度来看，浙江、江苏、北京是住宅用地出让金额最高的三个省，均超过700亿元。 青海、宁夏成交总额最低，其中住宅用地出让金额13亿元，10.1亿元，位于全国末尾。

与年同期相比，内蒙古的土地成交额按季节最多增加76.2%，主要表现为住宅用地大幅增加，按季节增加155%。 浙江省位居第二，季节土地增长率为37.9%。 天津、山西、湖北成交金额比同期大幅减少。

年初，受新型冠状病毒大爆发的影响，全国许多省的土地市场成交总额下降了。 其中19个省季度的总额比上年减少，受疫情影响最大的湖北省减少幅度最大，比上年减少60.9%。 增加20%以上的省份只有内蒙古、浙江、黑龙江和福建四个地理位置离湖北很远的省份。

2.2华东地区远离疫情中心，土地市场冲击小，交易依然火热。

按国家地理区域划分，一季度华东地区土地成交额最大，合计5707.7亿元，成交额大的浙江、江苏、山东、福建等省均位于华东地区，离湖北省很远。 而且，华东地区的成交面积最大，其中山东、江苏的贡献很大。 东北地区和西北地区的成交金额低，成交面积小。

与前期的数据相比，成交额与去年同期相比唯一增加的地区是华东地区，季度比去年同期增加了3.4%。 因为华中地区位于疫情中心地区，土地市场受到严重影响，成交金额减少幅度最大，季节比去年同期减少27.8%。

. 3部分债务压力较大的省市土地出让情况

为了进一步追踪城市投尾部风险，我们根据各省调整后的负债率(调整后负债率= (地方债务馀额+城市投有利子负债) /综合财力)，特别关注天津、江苏、贵州、安徽、重庆、湖南等6个负债率高的省市。

江苏省土地转让总额、总面积均居全国前列。 土地成交金额1340.6亿元，赛季同比减少1.4%，主要受商业用地和工业用地减少的影响。

天津省土地转让市场低迷，成交金额155.7亿元，本期同比减少47.2%。 其中，主要受到住宅用地、工业用地减少的影响。

湖南省总成交额471.4亿元，季节同比增长15.5%，主要受住宅用地和商服用地成交额的增加带动。

安徽省土地转让额383.7亿元，季节同比减少15.3%。 住宅用地、商服用地、工业用地的金额都在减少。

重庆市土地成交总额215亿元，旺季同比减少30.2%，主要是住宅用地和工业用地出让额下降所致。

贵州省土地成交金额205.5亿元，本期同比减少36.1%。 住宅用地、商服用地、工业用地的金额都在减少。

市级土地成交情况

3.1杭州、成都和福州的土地成交金额很高

从成交金额来看，去年第一季度，杭州、成都的土地成交总额都超过了400亿元，福州紧随302亿3千万元。 具体来说，杭州住宅用地成交金额最高( 464.9亿元)，潍坊商服用地成交金额以95.2亿元领先。

与年同期相比，青海省海北藏族自治州的季节超过去年同期10倍，第一是住宅用地成交额的上升所致。

年初，疫情明显冲击了全国城市的土地市场。 196个城市负增长，其中西部地区许多城市负增长幅度较大。

. 2新一线城市的土地市场很热

从城市层面来看，年第一季度，新一线城市土地成交额最大为2914亿元，成交额排在前十位的城市中，杭州、成都、南京、郑州、西安、宁波均为新一线城市。 总的来看，二三线城市的土地市场比较活跃。

与前期的数据相比，只有一线城市和三线城市的季度总额维持正增长，分别为2.2%和7.4%。 相反，五线城市的土地成交略有衰退，季节成交额比去年同期减少了23.8%。

. 3债权率高的城市土地市场状况

同样为了追踪城市投尾部风险，我们根据各城市调整后的负债率(调整后负债率= (地方债务馀额+城市投利息负债) /通常预算收入)，考察全国各城市的债务水平，选择负债率水平高的20个城市，进而转让土地

从成交金额来看，在负债率高的城市中，第一季度浙江绍兴、浙江湖州的土地转让额超过100亿元，三四五线城市的土地成交市场不活跃。 江西赣州、浙江湖州、浙江绍兴、广西柳州、江苏连云港住宅用地、商服用地成交金额均居前列。 长三角地区土地出让情况明显比其他地区好。

与年同期相比，福建龙岩季节超过去年同期5倍，主要受住宅用地牵引。 辽宁铁岭、四川遂宁和安徽阜阳三市季节同比超过70%，住宅用地、商服用地成交金额季节下跌幅度明显。

年初，11个城市正向增长，其中福建龙岩、四川广元增幅较大。 其他9个城市的负增长以住宅用地减少为主。

县土地成交情况

4.1杭州萧山、杭州馀杭的土地成交金额很高

从成交金额来看，第一季度，杭州市萧山区、杭州市馀杭区土地成交总额分别为182.7亿元、143.9亿元。 具体来说，两地住宅用地成交金额均位于前列，分别为148.6亿元、123.5亿元。 成交金额最大的前10个区中，有6个位于新一线城市。

4.2负债率高的城市管区县土地成交情况

进一步跟踪上述敏感城市所辖区域县土地出让情况。

从成交额来看，浙江省下管区县的成交额普遍较高，湖州市吴兴区和长兴区的土地成交额均超过40亿元，其他省没有超过30亿元的地区。 大部分区县的成交金额很低，不到1亿元的区县几乎达到一半。

与前期的数据相比，区县级土地成交变化很大。 江苏省连云港市灌南县、福建省龙岩市上杭县比本季度增幅大。 安徽省阜阳市颍上县江苏连云港市灌云县、江西省赣州市会昌县和石城县本季度同比超过95%，跌幅较大。

我们的愿望是…简单地投资，让生活愉快。

国君固收研究围汉/刘毅/王佳雯/范卓宇/潘琦/苏锦河

全天候滚动播放最新的财经信息和视频，越来越多的粉丝福利扫描二维码备受关注( finance )。