【财讯】引流与代销混为一谈 网络资管新规三种典型误读

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【金融曝光台】近年来银行卡失窃，购买理财的案例屡见不鲜，金融客户维权困难，本金融曝光台履行了媒体监督的职责，帮助客户处理金融纠纷。 【文芳阁投诉】

原标题:引流和代理销售混淆，网络资源管理的完善及其误读？

麻袋资产管理研究院王诗强

摘要:完善网络资源管理领域有很多误解，麻袋研究院强调这不是新政策，而是相对于以前的政策，把业务放回本源，金融属于高危领域，应该有高危经营，接受监督管理，所有的门

3月末，互金整顿发行了《关于通过互联网扩大资产管理业务整顿力和开展检查业务的通知》(以下简称“29号文”)，市场单方面受益。

麻袋研究院总称官方定义的材料管理产品不足，认为银行资产管理、信托、保险、基金(公募、私募)、证券公司的材料管理、金交易所产品等属于资产管理范畴。 只有p2p是网络贷款，不在这里。

因此，29号文堵住了p2p开展物料管理业务的后路。 值得注意的是，“网络平台”在满足一定条件的同时也可以参加网络资源管理业务。

从29日文来看，可开展网络资源管理的“网络平台”范围已经缩小:一是持卡金融机构(包括发行和代理销售)的网络销售渠道。 第二个是“合规”金融资产交易所和与其合作的网络平台( p2p除外)。

这里所说的“合规性”是指“回顾一下”通过整改检查的金交所。 年1月，公布了《关于整理各种交易场所的“回顾一下”前期阶段相关业务的通知》(清整联阀〔〕31号)，要求各省整理整理整理该地区各种交易场所的“回顾一下”事业，整理整理不合适的交易场所，

明确了上述概念，发现市场对网络资本管的新存在以下三个典型的误读。

误读1 :网络平台可在29号文之前开展网络资源管理

“网络资源管理的整理整顿早就开始了，29号文不是突然的杀手，只是为了进一步强化过去的政策而执行，发行和销售需要卡。 ”。

保险、基金等产品经常要求相应的代理销售牌照，销售平台要办卡经营，但实际执行不严格。 关于定向委托计划、收益权转让产品、资管计划等网络资管，年8月24日颁布网贷监督管理细则后，非卡机构发行销售同样的产品意味着违法，但各地监督管理的解决能力和速度不好。

事实上，为了避免无牌经营、隔离风险，京东金融、苏宁金融等于2009年停止与金交所合作发行销售方向委托计划、收益权转让、资产管理计划等产品，以保险证券公司的牌照销售保险资产管理产品，在公募基金中南开

麻袋研究院认为，现在p2p被定位为中小企业和个人互联网贷款中介，发行面向销售委托、收益权转让产品超出了业务的定位范围，脱离了监督管理，因此必须整理干净。 这次29日文只是强调和总结了迄今为止发表的监督管理政策，前期未解决的资产必须尽快解决。

误读2 :网络资源管理死了，通过网络开展资源管理工作是违法的

如上所述，能够开展网络资源管理的“网络平台”范围有限:一是信托、保险、基金等持卡金融机构及持卡代理企业； 第二个是合规金交易所和与之合作的网络平台( p2p除外)。

实际上，以网络金社、山东金交所、赞南金交所等为代表的金交所致力于收益权转让产品的革新。 以网络金社为例，花生好车、车、来分期合作正在推进，平台累计成交量突破268亿。

因此，网络资产管死了的表现不正确，因为必须展开网络资产管进行卡经营，接受监督管理。

误读3 :把引流和代理销售混淆

29日文说:“网络平台不得提供包括各种交易场所的代理销售(“引流”等方法在内的代理销售服务)突破国发[]38号文、国辩发[]37号文，要求各种交易场所的“回顾”政策。 ”。

典型的误读之一是网络平台不再能与金交所合作。

但是，熟读29号文的这个规定，发现金交所的材料管理产品如果不突破38号文、37号文以及“回顾”的政策要求，就可以和网络平台合作，但“代理销售”和“引流”还是有区别的。

1、代理销售

现在，有些网络平台被定位为金交易所引流平台，但顾客的投资资金通过这个平台的银行账户投资金交易所产品，金交易所也没有进行必要的合格投资者审查。

麻袋研究院认为这种代理销售行为和公募基金的代理销售一样，需要卡经营。

但是，现在金交所产品没有相应的代理销售牌照，第三方代理销售不受监督管理，资金通过代理销售平台账户时无法控制平台的行驶风险。 因此，这种第三方代理销售模式很少被监管接受。

2、引流

互联网企业做新闻引流是一种常见的利益模式，通过页面跳转到广告发布者页面，根据获得者和销售数量结算引流费用。 具体到本文讨论的“网络平台”为止，我们来看看资金流。

例如，银票网和吉林东北亚创新金融资产交易中心有限企业(简称“东金中心”)的合作模式是:客户登记银票网后，点击相应的理财产品，跳转到东金中心，看相应的产品新闻，交易流程。 资金交易在东金中心完成，不经由银票网。

一银票网与东金中心的合作模式

资料来源：银票网、麻袋研究院整理

因此，麻袋研究院认为引流和代理销售的本质区别是资金流动，当顾客的投资资金通过平台银行账户时应该被认定为代理销售，引流要求顾客的所有交易行为在金融交易所内完成。 包括投资产品的新闻展示、合格投资者的认定、资金交易等，重要的排水不接触顾客资金。

平台的出口。

p2p网贷备案现在处于重要时期，如果网贷机构剥离网络资管业务，分开实体提交备案，29号文就彻底关闭了。

这意味着网络资产管理和互联网贷款只有两种选择.。 要获得p2p备案，必须切断网络资产管理业务。 但是，对于从任何一开始就从事票据、供应链金融的网络平台，只要放弃p2p备案的幻想，就不一定没有出口。

麻袋研究院认为获得相应的牌照是最安全的方法，但对于在短期内无法获得牌照的网络平台，可以尝试与“回顾”合规性的金交易所合作。

据公开新闻报道，截至2012年12月31日，部分金融资产交易所已被监管部门“回顾”检查，包括网金社、山东金交所、江西赣南金交所等，这些机构目前的业务被监管认可(例如表2

1、资产端

花生好车、子弹车和网金公司合作，客户投资网金公司首先需要进行“合格投资者”的问卷调查。 非合格投资者不能投资，但可以重新评价合格投资者。 现在这个网站投资门槛很低，有些产品可以从1000元开始投资。

网络平台可以申请保理、融资租赁、担保等牌照开展业务，与金交所合作。

2、投资地

对于不希望网上贷款备案或不打算备案的网上平台，建议在“引流”模式下与合规金合作，收取推荐服务费。

有趣的是，金交所通过网络平台突破200人的私人上限的行为，是监管的严厉打击对象，这也是“回顾”点的关注问题。 网络平台在选择黄金交易所时，也要慎重。

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