【财讯】大额可转让定期存单呼之欲出

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进入8月以来，商业银行发行同业存款的节奏密集，标志着同业存款的扩大进入了一个新阶段。 据《第一财经日报》记者统计，8月1日至8月11日，中国货币网发布的公告中，发行同业存款证书的银行达到20家，累计发行规模达到486亿元，创同行存款证书打开以来的最高记录。

业内人士表示，同业密集发行存款证明并不完全代表流动性紧张，而是银行融资手段的补充选择，更重要的作用是为大额可转让定期存款证明( ncds )铺路。

密集发行动因是什么？

据中国货币网报道，8月以来，兴业、光大、民生、平安、招商、浦发、中信等股份制银行相继发行同业存款单，宁波银行、北京银行、上海银行、长沙银行、徽商银行、江苏银行等城市商务加入扩大阵营，大连农商

作为银行积极负债的金融机构，同行存款对扩张银行类金融机构的融资渠道发挥着重要的意义。 去年12月18日中央银行[微博]发布《同业存款管理暂行办法》后，10家国有大行、股份制银行相继试验同业存款单，拉开了开设同业存款单的序幕，今年以来，商业银行的同业存款单进一步成为城市商行、农商行、农

最近，关于银行密集发行同业存款单的动因，某国有大型内部的人对《第一财经日报》的记者说，通常除了个别银行受到贷款比的束缚以外，国有大型资金链并不紧张，至今为止发行同业存款单还经常 密集发行同业存款单的银行受到存款比的压力和资本的影响，在某种程度上银行的流动性是紧张的反应，一般来说银行“钱不够了”。

民生银行金融市场部总经理兼最高分析师李志强在接受《第一财经日报》采访时表示，解体，目前各银行存款增长普遍放缓，银行为流动性管理需要资金头寸，发行同行存款规模较为合适。 与同业贷款、回购等手段相比，一次发行规模小5亿元、10亿元、20亿元的同业存款量，是银行融资的补充手段。 另外，这也与现在银行间市场的资金流动性相对充裕有关，非银行金融机构也呼吁拆除资金，可以顺利发行银行同业的存款单。

兴业银行首席经济学家鲁政委员会[微博]说，同行存款为银行提供了比定期存款更稳定的负债工具。 利率市场化给银行带来的挑战是存款不断流失，定期存款的稳定性也大幅减弱，随时可以提前提取。 同业存款到期，发行机构没有进行兑付的义务，是比定期存款更稳定的债务工具，有助于缓解利率市场化带来的债务边缘压力。

泉州银行、九江银行、金华银行、长沙银行分别于8月发行了5亿元的同行存款单，徽商银行、杭州银行、江苏银行、临商银行也分别发行了10亿元的同行存款单。 河北银行当天分别发行了两次10亿元的同业存款证书。 通过银行间市场发行同行存款单，成为更多城市商务的融资渠道。

对此，李志强说，以往中小金融机构积累了一定的资金沉淀，资金解体情况较多，资金解体的诉求大于解体的诉求，往往需要积极寻找资金的诉求。 现在，更多的城市商务、农商务试水同行的存款单是银行在资金运用方面追加了金融工具，同行的存款单可以在银行间市场上进行公开价格设定，银行可以通过市场化手段实现资金的解体者和解体者的对接

兴业、中信等股份制银行密集发行同行存款单，不代表流动性紧张，与银行资金业务的战术有关。 业内人士分析，如兴业银行在业务流程设计、流动性管理等方面善于通过同行市场分解资金，在这个行业融资发挥了银行业务的特长。

另外，监管层面的奖励也显示了银行在同业存款发行方面的积极外部因素。 今年5月18日，人民银行[微博]、银监会、证监会[微博]、保监会、外汇局联合发布《关于规范金融机构同业业务的通知》，金融机构规范同业业务的迅速发展，积极参与银行间市场同业存款业务的试行

用于大额可转让定期存款的铺路

同行的存款期限是固定的，因此存款金额大，在一定程度上可以满足银行资金的诉求。 对此，上述国有大行分解者说:“大额长期存款对小额短期存款的歧视，是同行存款单明显的例子。”

随着余额宝[微博]等网络金融产品的发售和银行理财产品的发行，李志强缓解了这一矛盾，处理了一些问题。 同行的业务需要信用系统的支持，因此现在各国不允许个人投资者进入同业市场，如果没有信用支持的投资者大量进入，则会妨碍同业市场的资金安全。

在这种情况下，央行采用从同业向一般投资者开放的市场分割方法，有望适时发表大额可转让的定期存款单，改变大额存款对小额存款的“歧视性”结构。

中央财经大学中国银行领域研究中心主任郭田勇[微博]认为，以往的商业银行主要依赖同业存款和同业拆借进行资金补充和流动，都是“背对背”的资金往来，也就是大家私下谈判价格。 同行的存款单通过市场定价，价格由市场决定，为将来可大宗转让的定期存款单的发售奠定了基础。

李志强预计，大宗可转让定期存款证书应该很快就能上市，但预测某一时刻并不容易。 现在中央银行正在做各方面的相关准备，但监督管理部门考虑到流动性的变动情况，不太打算在时间节点的时机上市。 作为利率市场化的辅助体系，中央银行根据金融市场的状况进行斟酌，选择合适的时机上市。