软银难掩物联网雄心

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[到目前为止，arm已经向全球250多家公司销售了800多个处理器许可证，arm架构已经应用于95%的智能手机、80%的数码相机和35%的电子设备，基于arm架构的芯片总销售额超过200亿。]

移动世界规则制定者Arm将更换新的所有者。

7月18日，软银宣布将以243亿英镑(1英镑约合8.872元人民币)的价格收购英国半导体知识产权提供商armholdings，这比上周五11.89英镑的收盘价高出约43%。

许多半导体专家告诉《中国商报》记者，这是软银有远见的金融投资，着眼于未来五年即将到来的物联网时代。

移动建筑霸主

Arm是一家总部位于英国的半导体知识产权提供商。到目前为止，arm已经向全球250多家公司出售了800多个处理器许可证。arm架构已经应用于95%的智能手机、80%的数码相机和35%的电子设备，基于arm架构的芯片已经售出了200多亿片。

财务报告显示，arm近年来保持了稳定的财务增长。从2013年到2015年，arm分别实现收入7.14亿英镑、7.95亿英镑和9.68亿英镑，净利润分别为1.53亿英镑、3.09亿英镑和4.06亿英镑。

中信证券(600030，BUY)M&A业务高级副总裁陈对记者表示:“arm在智能手机芯片设计领域的领先地位，可以进一步完善软银的收购和配置链，弥补手机与tmt行业的差距。”

如果说x86架构主宰了个人电脑世界，那么arm架构主宰了移动终端。“无论是苹果、高通、三星还是华为，手机芯片都是基于arm架构，并随着arm的发展而发展。”中国移动联盟秘书长王艳辉告诉《中国商报》记者。

Arm和下游芯片供应商已经形成了共生的生态关系。其商业模式主要涉及处理器架构的设计和许可，而不是实际半导体芯片的生产和销售。它通过向系统中的芯片供应商收取许可费并根据每个芯片收取版税来获利。由于强大的arm生态系统，其他技术架构很难挑战arm架构对移动端的影响。

在英国宣布英国退出欧盟协议后，英镑对日元贬值了30%，英国公司也展示了他们的收购价值。

韩国投资伙伴的合伙人王平告诉《中国商报》(China Business News)记者:“这有点像卢布的突然贬值，苹果手机和其他硬通货的价格调整为时已晚。”

一些分析师认为，看到arm更大的潜力可能是软银收购的起点。

业界普遍认为，网络设备的智能数量将是现在的十倍以上，arm架构的空将继续扩张，而软银则看中了arm对移动世界的影响及其进一步扩张的潜力。

“软银是一家电信运营商。以前的大部分收购集中在互联网和智能硬件行业。这是中国首次如此大规模地投资外国半导体公司。”高德纳研究总监盛令海告诉《中国商业新闻》。

物联网雄心

根据交易数据，软银在过去10年里在全球范围内参与了140多项收购，总金额达820亿美元。一个著名的投资案例是它在阿里巴巴的股份。2006年，软银斥资150亿英镑收购日本电信运营商沃达丰(Vodafone)，2013年收购美国第四大运营商sprint。

arm的主要竞争对手包括英特尔。个人电脑时代的霸主英特尔也试图在移动领域建立一个基于英特尔架构的芯片王国，但由于决策失误和强大的arm生态系统，难以突破，不得不放弃一些移动服务。今年5月，英特尔《中国商报》记者证实，将取消broxton系列处理器产品和部分sofia系列产品。

Arm的商业模式征服了移动世界，但作为一家上市公司，其股价持平，总市值也不高。关于软银和arm之间可能的收购，王艳辉告诉记者，这笔交易对双方都有利。软银对物联网领域的arm的扩张感兴趣，对于arm而言，“软银的出价已经足够高了”。

盛令海认为，arm的成功在于其开放的精神，“与三星、苹果、高通、TSMC等联手。”创建一个生态圈，分享arm自己的知识产权。合作伙伴还认为，使用arm的架构更便宜，因为它是开放的，易于更改设计。”然而，arm的发展也面临瓶颈。虽然arm拥有智能手机芯片市场的绝对份额，但其收入只有几十亿美元，智能手机市场正在逐渐饱和。在快速增长的服务器领域，arm无法控制局面。

与其他竞争对手的收购相比，软银的收购可能是对半导体行业和终端行业最不令人震惊的方式。软银此前从未大规模布局半导体行业。

然而，软银的创始人孙正义从未隐瞒他对物联网的兴趣。在解释此次收购时，他表示，随着软银积极寻求物联网机遇，arm将成为软银优秀战略资产补充和未来增长战略的核心，这也是软银最重要的投资之一。孙正义也痴迷于机器人(300024，购买)。去年，软银的伴侣机器人“胡椒”上市了。该产品来自过去几年收购的几家机器人公司。

尽管以243亿英镑的价格收购arm是昂贵的，但如果考虑到未来物联网的市场规模和arm的先发优势，这笔交易将在未来带来巨大的回报。第三方咨询公司Idc预测，全球物联网市场将从目前的6000亿美元增长到2020年的1.7万亿美元。交易宣布后，软银的股价没有明显波动，收盘基本持平。投资者似乎并不过度担心这笔交易。