人民日报：人民币汇率趋稳 无需担忧中国资本外流

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专家指出，上半年的一系列数据显示，中国跨境资本流出的压力正在逐步放缓，人民币汇率的市场预期趋于稳定。考虑到中国经济基本面的支撑和丰富的外汇储备，外界绝对没有必要过于担心“中国资本外流”，中国跨境资本流动将保持基本稳定。

21日上午，国务院办公厅新闻发布会发布的2016年上半年外汇收支数据显示，中国跨境资本流动明显改善:银行结售汇逆差收窄，代客户外汇收支逆差继续收窄，5月转为顺差。专家指出，上半年的一系列数据显示，中国跨境资本流出的压力正在逐步放缓，人民币汇率的市场预期趋于稳定。考虑到中国经济基本面的支撑和丰富的外汇储备，外界绝对没有必要过于担心“中国资本外流(港股0170)”，中国跨境资本流动将保持基本稳定。

资本外流的压力已经减弱

一段时间以来，“中国资本外流”成为许多媒体和机构的热门话题，其中不乏对“中国资本外流加剧”的关注。

今年上半年的数据显示，外界过于担忧。根据国家外汇管理局的数据，2016年第一季度的赤字为1，248亿美元，第二季度的赤字大幅收窄至490亿美元。其中，月结售汇逆差从1月份的544亿美元逐步下降到5月和6月的125亿美元和128亿美元。

此外，就外汇储备和外国直接投资等与跨境资本流动相关的指标而言，总体表现好于预期。根据央行的数据，截至6月底，中国外汇储备余额为32，052亿美元，比上个月增加134亿美元，而市场预期将减少247亿美元。根据商务部的数据，今年上半年，中国实际利用外资694.2亿美元，同比增长5.1%。

“结合上半年各项指标的实现情况，我们可以得出结论，中国跨境资本外流的压力已经减弱。具体来说，上半年中国确实面临较大的资本外流压力，主要是受国际市场波动和市场未能适应新的汇率形成机制的影响。自4月份以来，随着市场对美元加息、适应新的汇率形成机制和改善中国宏观经济指标的预期减弱，悲观预期和看到空处于早期阶段的预期已经消退，中国资本外流的压力明显减缓。”中国人民大学金融学院副院长赵锡军在接受记者采访时说。

人民币汇率已经稳定

国家外汇管理局发言人王春英指出，上半年跨境资本流出压力逐步缓解，反映了国内外市场环境的变化。其中之一是市场情绪趋于稳定和理性，人民币汇率贬值预期减弱。

今年上半年，人民币汇率有望普遍企稳。从国内外人民币兑美元汇率的价差来看，今年1-4月日均价差逐渐缩小，分别为419、111、94和80个基点；尽管5月份升至162个基点，但6月份回落至97个基点。上半年，银行远期结售汇逆差大幅收窄，也表明市场对人民币汇率的预期趋于稳定。

外界对人民币汇率未来走势仍持乐观态度。香港农业信贷银行首席经济学家季默认为，一些基本面因素支持人民币的稳定。摩根大通(JPMorgan)资产管理公司(Asset Management Co .)策略师徐长泰指出，随着9月份g20会议和10月份人民币纳入sdr，人民币汇率波动将相对稳定，这将继续给国内外投资者带来信心。

“人民币本身不具备大幅贬值的基础，人民币应对外部波动的能力不断增强。在可观察的周期中，美元不太可能加息。因此，人民币汇率有望趋于稳定。”赵锡军表示，人民币汇率与跨境资本流动密切相关，稳定的人民币汇率有望促进中国跨境资本流动的稳定运行。

国际公认的经济改善

至于中国跨境资本流动的讨论，有一件事是市场分析无法回避的，那就是中国经济的基本面。赵锡军指出，今年上半年，中国经济实现了6.7%的增长，仍然走在世界前列，经济体制改革成效显著，继续推进。此外，中国继续保持贸易顺差，许多经济指标表现良好，这是中国经济的基本条件，也是中国跨境资本流动的最重要支撑。

中国经济的积极趋势得到了国际社会的认可。国际货币基金组织(IMF)19日的最新预测将全球经济增长率下调至3.1%，并将中国今年的经济增长率预测上调0.1个百分点至6.6%。国际评级机构标准普尔18日宣布，将把今年中国经济增长预测提高到6.6%。

同时，中国外汇储备余额仍居世界首位，约占全球外汇储备总额的30%。王春英表示，就外汇储备的适度规模而言，无论是以外汇储备的绝对规模还是以外汇储备相对于进口和外债的比例等其他充足性指标来衡量，中国的外汇储备都是充裕的，具有较强的防范跨境资本流动风险的能力，这是国家抵御外部冲击的坚实基础。

“当然，也应该注意到，在未来一段时间内，美元加息、英国退出欧盟和国际金融市场波动等不确定因素也可能影响中国跨境资本流动的短期趋势。但是，这不会影响全局，中国已经具备了很强的风险防范和应变能力。在国内经济坚实基础的支撑下，中国跨境资本流动仍将保持基本稳定的态势，这是一个基本判断。”赵锡军说。