央行连续三天大幅逆回购 净投放资金2750亿

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7月26日，中国人民银行发布公开市场业务交易公告，称当日通过利率竞价方式启动了1800亿元人民币的7天反向回购操作，中标利率为2.25%。

鉴于今天到期的反向回购金额为750亿元，今天发起反向回购后，周二的净投资为1050亿元。25日和26日，央行分别进行了1300亿元和1500亿元的反向回购，净投资1000亿元和700亿元。央行连续三天实现净投资2750亿元。

据中信证券(CITIC Securities)明明团队分析，基金近日面临吃紧格局，14日回购利率与10年期债券收益率的反转已引起关注。事实上，这是央行对价格调控的相应反应，货运管理的运行方向是中性和稳定的。

展望未来，一方面，投资者应更加关注季节性因素带来的资金干扰、季末评估问题、财政税收支付和债券市场需求过热；另一方面，当前资本成本和债券市场收益率的反转是债券市场过热、投机情绪增加和价格泡沫的证据。投资者应该小心防范利率风险，因为回报率下降太快了。基于此，我们认为货币政策是中性和稳定的，宏观经济基本面是稳定和改善的。