上半年保费增速维持高位 险资另类投资创历史新高

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新华社上海7月28日电:上半年保费增长率居高不下，保险资金另类投资创历史新高

新华社记者王淑娟

保险业上半年报告卡近日发布。根据中国保险监督管理委员会发布的统计数据，2016年1-6月，保险业原保费收入为18812.82亿元，同比增长37.29%。与第一季度相比，同比增长率有所下降，但与前几年相比仍保持在较高水平。

此外，在资产短缺的背景下，另类投资在保险资金中的比重持续上升，达到历史新高。根据分析，替代投资比例的增加是保险资产配置的总趋势。

根据中国保险监督管理委员会的数据，从1月到6月，寿险公司的原始保费收入为14180.74亿元，同比增长50.32%；财产保险公司原保费收入4632.01亿元，同比增长8.51%。

招商局国际保险分析师丁指出，由于销售队伍的快速扩张和保险产品收益率的提高，2016年上半年寿险公司的原始保费收入增长了50%以上。“2016年下半年，原保费收入将保持目前的高速增长，中国寿险市场的表现将保持强劲。不过，由于投资收益率面临下行压力，监管机构可能会进一步收紧对理财产品的监管，我们认为下半年的规模溢价增速可能会放缓。”

数据显示，上半年保险资金使用余额为125629.3亿元，同比增长12.37%。保险资金运用余额中，银行存款占比18.79%，债券占比33.49%，股票和证券投资基金占比13.50%，其他投资占比34.22%，达到历史新高。

其他投资主要指另类资产，包括公开市场以外的私募股权、风险资本、房地产、矿产、杠杆并购、基金投资基金、大宗商品等。与年初数据相比，保险资金银行存款、股票证券投资和债券投资的比重均有所下降，而其他投资的比重则跃居首位，在一定程度上反映了保险资金配置中另类投资的“热”局面。

华宝证券(Huabao Securities)分析师李振指出，6月份，以非标准资产为代表的其他投资比例延续了此前的上升趋势，投资比例已超过债券投资比例，反映出保险资金对高收益资产的需求并未减少。

“从实际出发，一些保险公司一直在努力拓宽投资渠道，在低利率市场创造稳定的收入渠道，通过另类投资填补资产和负债期限的缺口，通过股权投资提高收入水平。”业内人士指出，风格激进的中小保险公司需要保持自身的高成本，而传统保险公司要想在激烈的市场竞争中探索新的出路，就需要资产方的高回报支持。

根据保费收入的增长率，华泰证券预测2020年保险资金的总投资将达到23万亿元。华泰证券(Huatai Securities)分析师罗毅指出，在低利率和激烈的市场竞争中，增加保险资本和发展另类投资可以填补债券收益下降的缺口。

中国保险资产管理协会常务副会长兼秘书长曹德云表示，在未来保险资金的资产配置中，“减少存款、增加投资、减少债券、增加债权、抓国内、兼顾海外”将成为趋势；此外，在当前形势下，另类投资是保险投资收益稳定增长的现实选择。