90%企业已消失 煤炭贸易商求生谋变

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经过四年的价格调整，煤炭的“黄金十年”这个词几乎被遗忘了。

在这四年里，在供需双方之间生存下来的煤炭交易商的生活更加悲惨。近日，《上海证券报》记者在郑州商品交易所对几个煤炭交易商进行了实地调查，发现传统煤炭交易商发生了重大洗牌，90%的企业无法在这一周期中维持。

尽管这个行业陷入困境，但生活条件比同龄人好的人并不少见。早在行业变化之前，这些企业交易员就已经采取了防范措施，或者延伸到“互联网+”，或者熟练地使用各种金融工具来分散风险，从而成为幸存者。

大量煤炭贸易企业消失了

自2012年动力煤价格持续下跌以来，煤炭供应严重过剩，煤炭贸易商承受着沉重的财务压力，难以扭转局面。

" 90%的煤炭贸易企业已经消失."冬梅交易中心总裁黄桂生激动地告诉记者。他工作的东美贸易是一家从传统煤炭贸易起步，然后发展成为煤炭电子商务平台的公司。

东煤集团董事长李早前接受《上海证券报》采访时表示，煤炭从卖方市场向买方市场转移的格局已经确定，过去十年煤炭行业各种粗放式盈利模式将不复存在。煤炭直销已经成为最新的发展趋势，这意味着传统的煤炭贸易商将失业。

“广州港的煤炭贸易曾经非常美丽，但现在已经荒废了。在广州港经营的贸易商数量正在减少，新贸易商很难抢占市场份额。”已在广州工作了很长时间的安迅思煤炭行业分析师邓顺表示。

根据安讯思的统计，由于市场的影响和煤炭行业摆脱困境的措施，煤炭贸易商的排名在过去三年发生了很大变化。2015年，当行业形势极其困难时，从事动力煤(包括褐煤)进口业务的进口商数量已降至130家，今年可能不到100家。2014年，仍有340家同类型企业。在煤炭价格的高峰期，有800多个国内煤炭贸易商。

“如果煤炭行业没有严重的产能过剩，煤炭电子商务平台就没有发展的机会。”黄桂生说道。

目前，煤炭贸易的利润已经从过去的几百元缩水到一位数，稍有不慎就可能造成库存。从追求利润最大化到维持生存，煤炭产业链企业必须及时调整发展战略。然而，当煤炭价格仍处于较高水平时，东煤贸易开始搭建煤炭电子商务平台，试图挑战传统的非标准化煤炭交易和熟人交易规则，在网上销售煤炭。

现在，东煤贸易走得更远了，一个煤炭共享的经济生态系统正在建立。据东美贸易相关负责人介绍，目前，公司推出了东美黄金保险、东美黄金仓库、东美黄金清单三大产品，通过获得大型国有企业的煤炭货权，利用期货代购，帮助相关企业加快资金周转，控制风险。

无独有偶，行业内另一位现货操作能力较强的贸易商瑞茂通(报价600180，Buy)也将目光投向了打造煤炭供应链的大型平台。芮茂通表示，该公司计划成立一家电子商务公司，该公司将建立一个电子商务平台，整合采购、混合和加工、物流和运输、销售、信息和金融服务等供应链要素。其理念是通过要素生产化和服务标准化实现工业生态资源的高效整合和无缝连接，从而提高供应链的运行效率，降低供应链的商业成本，实现生态系统各方的双赢。

经营期货为上下游企业注入新的商业模式

煤炭行业的一位专家表示，所谓的煤炭供应链管理创新和产业生态系统建设是基于期货工具的使用。

“进口煤炭占公司业务的很大一部分，运输周期长。近年来，煤炭价格波动很大。如果不使用期货套期保值，公司可能面临严重损失。”东美贸易的子公司泰德煤炭网络期货业务主管姚春光表示，该公司早些时候就开始使用期货工具来规避风险。澳大利亚煤炭期货合约最初被用作对冲，但灵活性不是很好，最多只能为1/3的煤炭投保，否则风险敞口依然存在。2013年，正商研究所推出动力煤期货合约后，该合约被转让给正商研究所的动力煤合约，用于替代进口煤炭。从2014年7月至2015年6月，泰德煤业网先后对冲了200万吨现货动力煤，交易量超过7000笔，合并利润超过3000万元，实现了对冲目标。

姚春光还告诉记者，在过去几年里，煤炭价格迅速单边下跌，银行收紧了对煤炭行业的贷款，行业资金普遍吃紧。期货工具能否被很好地使用，或者煤炭交易者能否生存或死亡，都将被决定。

2015年3月，泰德煤炭网络公司获得了以400元/吨(即60万吨)的价格收购一个煤矿一个月生产能力的机会。当时，热煤在期货标准中的现货价格为430元/吨。此时，公司面临一个困境:一方面，现货收购价格远低于市场价格，机会难得；另一方面，现货价格仍有进一步下跌的风险。经过“当期协商”，最终操作通过期货利润弥补了现货损失，实现了套期保值目标。

“煤炭产业链中的大多数企业仍然非常传统，不熟悉期货工具。还有一些企业受到国有企业地位的限制，不能直接参与期货市场。这也给我们带来了机遇。”姚春光表示，通过期货定价模式，公司可以替代相关企业从事期货业务，让企业以交易的形式分享利润。同时，这也有助于煤炭生产企业盘活库存。

“动力煤的各个方面都需要避免风险。我们经营的合同类型包括外汇、运输成本和动力煤。”瑞茂通期货部负责人告诉记者，2014年和2015年，煤炭交易商被淘汰的案例很多。这是因为原有的煤炭市场一直在上涨，而产业链中签订长期合同的风险并不大。然而，自2014年以来，煤炭市场发生了急剧变化。如果相关企业不进行套期保值操作，损失将非常严重。瑞茂通在国内期货市场对冲其利润，同时在国际市场购买现货，以避免价格下行风险。当公司的所有股票都面临预期的下跌价格时，期货就被卖出并保留下来。如果公司需要提供资金支持，则依靠仓单或港口库存直接为相关专业风险管理公司或银行融资，经受住了各种冲击。

记者还了解到，一些煤炭企业也在使用期货工具。大型煤炭生产企业伊泰集团期货部负责人告诉记者，通过经营动力煤期货来判断价格方向，可以及时调整库存，同时对上下游电力、水泥、钢铁行业的了解也比以前更深了。由于产量远远大于套期保值量，煤炭企业进行大量套期保值是无效的。然而，今年的行业形势突然发生了变化，动力煤价格停止下跌并趋于稳定。该公司不排除购买期货合约来保值和建立虚拟库存。

伊泰集团仍在积极尝试套现。去年，该公司成功完成了与下游主要客户商定的清算和配对交付操作。因此，伊泰减少了煤炭价格下跌造成的损失，而其他电厂也获得了价格较低、质量可靠的煤炭。