瑞银：人民币今年底将稳于6.8水平

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近日来，股票等风险资产全面上涨，黄金等避险品种大幅回调。由此，全球资本市场对英国退出欧盟的态度已经从“震惊”转变为“恰到好处”。另一方面，避险资产的短缺以及对全球央行进一步宽松政策的预期，已将投资者的目光带回了风险资产。

“全球经济增长面临的下行风险意味着美联储将保持不变，这让我们更加确信，全球低利率环境将持续更长时间。投资者追求更高的回报，将他们的投资从持有现金和低收益资产转移出去，这可能会推高风险资产的价格。”贝莱德亚太积极投资战略部负责人贝琳达·宝儿(Belinda Boa)13日在一份报告中表示。

避险资金的持续涌入导致美国和日本等长期政府债券最近跌至历史低点，瑞士50年期政府债券收益率甚至首次跌至负值；从11日开始，国际现货黄金在两天内累计回调近2%；与此同时，美国S&P 500指数自2015年年中以来一度创下新高，欧洲股市连续几个交易日上涨，日经225指数从第11位升至第13位，涨幅超过7%。

不过，瑞银财富管理投资总监外汇分析师陈德宁13日在电话会议上表示，一些人对美联储将加息至2017年的预期可能过于乐观，加息过程可能在今年12月重启；然而，由于通胀率反弹，欧洲和日本等主要央行的负利率政策将持续到2018年底。

关于受英国退出欧盟事件影响最大的外汇市场，陈德宁表示:“美元兑亚洲货币届时将出现反弹，但这一轮反弹可能不会持续到明年下半年，也就是说，2017年上半年亚洲货币对美元的汇率将趋于稳定。”在这种情况下，他对人民币、印度卢比和印尼盾更为乐观，因为它们可以提供较大的息差，而由于经济增长前景疲弱和通胀水平较高，他对新加坡元和韩元不太乐观。

瑞银预计，随着美联储放缓加息步伐，今年人民币贬值压力已基本释放，预计未来3至6个月人民币兑美元汇率将达到6.8左右。数据显示，在过去5个交易日，人民币兑美元汇率稳定在6.69左右，较年初下跌了约3.5%。

陈德宁表示，美国大选的形势尚不明朗，美国总统候选人特朗普多次发表针对中国的言论。我相信中国人民银行在这个时候会非常谨慎地处理货币政策，人民币对美元的6.8元将是一个中美相对平衡的水平。「然而，长远来说，内地投资者对海外资产配置的需求将继续形成资金外流的压力。不排除人民币兑美元汇率将在2017年底降至7的水平。”

关于未来3至6个月内世界主要货币的短期走势，瑞银预计英镑兑美元汇率将在1.25至1.38之间浮动，欧元兑美元汇率将从目前的1.11升至1.08，日元兑美元汇率将降至100至105。“英镑的汇率仍在波动，投资回报的风险大于收益。我们不鼓励投资者参与。”陈德宁补充道。(编辑赵海建)