豪赌欣泰凸显炒差陋习

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7月12日复牌首日，新泰下跌至13.10元，成交额高达4008万元，将成为“第一只增发退市的股票”和“第一只创业板退市的股票”；该股于7月13日上午停牌，表明存在风险，下午再次下跌，收于11.79元，成交额为3821万元。

可以预计，新泰在退市前会有投机行为，比如退出市长的石油和退出市场。然而，我没想到的是，在复牌的第一天就迎来了巨额资金。7月12日，该股售出4008万元，成交额为3.12%，均超过5月23日停牌前的最后一个交易日。

新泰在复牌第一天的大量交易被怀疑与荒唐的短信欺诈有关。12日，有传言称神湾宏远部分客户收到短信通知“购买300372新股”，称有人误买新泰。对此，本所已要求深湾宏源和新泰发布澄清公告。

除了被虚假信息欺骗的投资者，博傻还花了很多钱买新泰。根据龙虎榜的数据，新泰12日的前5名买家和卖家都被热钱占据了。在购买方面，东方证券济南齐静路营业部购买了186.81万元，在购买量上排名第一；广发证券、西部证券和东方证券三个上海营业部分别买入137.81万元、123.14万元和99.69万元；国投证券北京双裕路营业部购买了100.48万元。上述座位的总购买金额约为648万元，无出售行为。显然，有投机基金瞄准新泰，并采取大胆举措。该股7月13日下午的成交量相当于12日成交量的95%，这反映出投机基金对风险警告充耳不闻，仍试图赌博。

值得提醒的是，在a股市场上，10元左右的低价值蓝筹股有很多选择，高价购买“第一只欺诈发行退市的股票”的风险也不小。一方面，虽然新泰电气的发起机构兴业证券设立了5.5亿元的专项预付款，但赔偿范围是从新泰电气的虚假陈述实施日起至披露日或更正日之前购买新泰电气的股票，且在披露日或更正日当天及之后，因出售新泰电气的股票或继续持有新泰电气的股票，扣除市场风险因素造成的损失后存在损失。换句话说，新泰恢复交易后买入的投资者需要承担自己的风险。

另一方面，在承担了民事赔偿和行政处罚等ipo欺诈的非法成本后，新泰的基本面很差，其负责人曾向媒体透露考虑破产的想法。新泰很可能会亏损，而创业板的重新上市也没有制度安排。就基本面而言，新泰甚至不如2014年4月21日进入退市整合期的退休市长石油。畅游第一个跌停板的价格是1.47元，新泰目前的股价偏高。

投机者还需要认识到，新泰将在退市后转移到全国中小企业股份转让系统。尽管存在出售机会，但股份转让系统中的交易者参与门槛高，不采用竞价交易方式，导致流动性差。这意味着新泰在继续投机退市之后，很可能“搬起石头砸自己的脚”。

新泰在7月13日再次下跌，导致博傻在7月12日购买的4000多万元人民币的10%的浮动损失。如果未来再次跌停，超过4000万元的买家将难以脱身，损失更大。类似的无知和投机的教训在a股市场很常见，这表明投资者不成熟，投机的坏习惯很难改变。为此，除了加强投资者教育和风险披露，建议交易所修改交易规则，以抑制投机。

有人建议，像新泰这样受到罚款的准欺诈性退市公司不应有价格限制。然而，这实际上可能会刺激投机。为了抑制过度投机，我们不妨提前提高买家门槛，并规定个人投资者参与的资本门槛为50万元，与退市整理期相同。此外，我们可以考虑对价格涨跌设置不同的限制，跌停板仍为10%，而涨停板的幅度明显小于跌停板，从而降低空.炒作